關鍵點
．管理層對第一季度訂戶增長前景並不佳。
．Netflix承認，競爭可能會對公司增長軌跡產生一些負面影響。
．增長仍未恢復到COVID前水平。
與每個季度一樣，Netflix（NASDAQ：NFLX）是其中一間大型公司公布季度業績。這家串流媒體電視服務巨頭計劃於4月19日，即不到兩週的時間內公布第一季度更新。
由於這家串流媒體電視巨頭的股價，在過去三個月下跌了三分之一以上，投資者無疑將密切關注該公司的季度業績發布。日益激烈的競爭、充滿挑戰的宏觀經濟環境，以及封鎖期間用戶增長所拉動，一直是Netflix投資者最近關注的部份更突出問題。也許該公司第一季度更新可以緩解其中一些擔憂。
在第一季度更新之前，這裡是投資者希望在業績公布時，所要檢查一些關鍵領域預覽。
1.訂閱者添加
與往常一樣，投資者的一個重要關注點將是Netflix的淨付費用戶增加。在第三季度，Netflix的季度用戶增長再次加速，淨增加量為830萬。儘管這明顯低於該公司預計將在該季度增加850萬淨新用戶之目標，但與上一季度增加的440萬會員相比，仍能看到顯著連續增長。
但可能令投資者感到震驚的是管理層對2022年第一季度淨新增付費用戶指引僅為250萬。這將大大低於該公司在2021年第一季度增加400萬表現。管理層解釋說，這種疲軟前景反映了該季度的後端加權內容列表。
2.競爭狀況解說
第四季度Netflix投資者面臨的另一個危險信號是，管理層對日益激烈的競爭表示贊同。管理層罕見地承認競爭對公司產生負面影響，“增加的競爭可能會影響我們的邊際增長……”
投資者應該看看管理層是否會加倍關注這種令人擔憂的敘述，或者它是否會為它在競爭環境中帶來積極的數據點。很有可能，關於競爭出現令人擔憂的言論，將繼續存在。但投資者應注意，該股大幅下跌可以說已經反映了對未來激烈競爭的預期。
3.用戶增長指引
當然，另一個值得關注的關鍵指標是，該公司對2022年第二季度用戶增長的指導。從技術上講，第一季度的反向加權內容應該會對第二季度產生積極影響。此外，從世界大部分地區面臨封鎖時期開始，內容製作一直在回升，這已經不是什麼秘密了。因此，假設日益激烈的競爭並沒有帶來太大負面壓力，Netflix的大量新內容應該會成為用戶重新加速增長的催化劑。
雖然很難估計Netflix將引導多少訂戶，但很高興看到第二季度訂戶水平再次與COVID之前水平相提並論。為此，該公司需要在第二季度指引約270萬名新用戶。
Netflix定於4月19日星期二收市後公布第一季度業績。
作者:Daniel Sparks
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