HKTV mall母公司香港科技探索(SEHK:1137)3月30日公佈去年業績，全年少賺9成拖累股價於3月31日跌5.6%至6.95元，按月大跌24%。不過，創辦人王維基業績會上透露全自動化零售商店接近開發成功，有機會成為公司新增長動力，加上當前公司受惠本港疫情大爆發而生意大增，值得重新檢視公司的投資價值。
香港科技探索2021年營業額按年增加8.8%至31.3億元，但盈利只得1,478萬元，按年大跌92%，較市場預期的跌65%為多，折合每股盈利0.02元，不派息。公司解釋盈利急挫是因欠缺2020年政府「保就業」補貼共7090萬元外，還因推出「七折電子禮券計劃」產生8,660萬元巨額開支所致。
料今後GMV繼續高速增長
業績雖然大失市場所望，但公司前景其實並不差。首先是HKTVmall對今年定單總商品交易額（GMV）目標為80億至85億元，按年增長21.7%至29.4%，而2021年增幅為10.4%，即按年增長加快逾10個百分點。公司管理層解釋GMV持續強勁增長，是由於疫情爆發刺激網購業務，其中公司3月的GMV已創歷史新高，日均GMV按月升15.5%，加上公司今年將主力擴大物流基建，做好最後一哩的派送工作，相信可增強競爭力。
值得留意是，HKTVmall今年未有計劃再推出優惠券，即開支有望縮減，而且早前出現的人手短缺問題亦已得到解決，當前定單完成率均基本恢復正常，因此今年生意有望錄得可觀增長。而業績報告中亦指出HKTVmall未來3年至5年GMV目標每年達120億元至150億元，即佔本港零售業5%並繼續領導市場，為投資公司帶來長線願景。
今年底進軍英國零售
除了本地業務外，副主席兼行政總裁王維基透露，公司的全自動化零售商店接近開發成功，料今年底前在英國推出，將開闢海外業務市場。他又指，研究在其他歐洲地區開設，例如瑞士及北歐，重申會率先考慮在最低工資較高的地方開業，以突顯其人力成本競爭優勢。海外業務的發展除可帶來新增長動力外，更可望分散業務過於集中香港一地的風險。
事實上，市場分析普遍對公司前景給予不俗的看法，彭博綜合券商預測，香港科技探索今年的收入預期增長23.5%，但每股盈利大增1.9倍，雖然是由於去年基數極低所致，但市場認為2023年公司的每股盈利仍可再升3.3倍至0.2元，即較2021年升9倍。
總括而言，公司發展規模日益壯大，並在物流系統上具有競爭優勢，有望繼續鞏固其本地電商一哥地位，而海外業務的發展或許短期不會帶來實際盈利貢獻，但當中的發展憧憬相信對股價能帶來支持。比對國內龍頭電商京東(SEHK:9618)及拼多多(NASDAQ:PDD)今年預測市盈率在32倍及26倍，香港科技探索預測PE為45倍明顯較高，但2023年將降至30倍的合理水平，加上內地電商股當前乃受累中美監管部門打壓才令股價低迷，故香港科技探索並非全無價值。
更多內容：
美股表現近年持續強勁，不知如何入手？我們精選了10隻高增長美股，並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載！
想提早退休? 想提高每月的被動收入?
我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣，請立即按此免費下載！
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)