巴菲特喜歡的兩隻股票適合你嗎?

關鍵點

.卡夫亨氏表現不佳,但巴菲特一直專注於品牌的長期價值。

.在蘋果公司,巴菲特看到了才華橫溢CEO和深受喜愛的消費產品的完美結合。

巴郡行政總裁的傳奇職業生涯中,巴菲特一直傾向於投資能夠保持多年強勢的強大品牌。無論股票在短期內表現如何,他都滿足於持有股票,因為他知道在很長一段時間內,股票的回報往往反映公司的投資資本回報率(ROIC),是股本回報率的另一種衡量標準。這些是確定公司長期將資本轉化為利潤的有用指標。

卡夫亨氏(Kraft Heinz)(NASDAQ:KHC)和蘋果(Apple)(NASDAQ:AAPL)是巴菲特在巴郡的兩項頂級股權投資。無論你是在尋找股息收入還是資本增值,這兩隻股票都可以提供。

卡夫亨氏

巴郡公司於2015年通過卡夫食品和HJ Heinz的合併,收購了卡夫亨氏27%的股份。在合併之前,巴郡通過與3G Capital合作擁有亨氏約53%的股份,公司聯合創始人Jorge Paulo Lemann一直是巴菲特的老朋友。截至2021年3月,3G Capital和巴郡公司合計持有該公司44%股份。

對卡夫亨氏的投資尚未奏效。在過去五年中,這家食品巨頭處理了美國證券交易委員會(SEC)對會計實務、高債務負擔和收入增長疲軟的調查。在那段時間裡,該股下跌了59%,大大落後於大市。但儘管如此,巴菲特並沒有出售股票,他的極端耐心有幾個原因。

最重要的是,巴菲特與他喜歡與之做生意的人合作,如3G Capital的經理們。其次,相對於該公司在業務中使用的有形資產,卡夫亨氏正在產生大量的自由現金流。去年,該公司僅用59億美元的有形股本,就產生了45億美元的自由現金流。卡夫亨氏是一家高利潤的企業,這反映了它擁有包括Oscar Meyer、Philadelphia、Velveeta在內頂級品牌的優勢,可以與著名的番茄醬品牌並駕齊驅。

此外,卡夫亨氏加強了財務狀況。長期債務總額已從2018年的超過300億美元降至220億美元,這為公司節省了可用於支付股息的利息費用。

該公司去年以股息支付佔公司自由現金流的44%,使季度股息支付達到0.40美元。這使股息收益率達到了誘人的4.27%。

更重要的是,整個公司的售價僅為自由現金流的10倍多一點,這可能是一種偷竊。如果投資者可以像巴菲特一樣保持耐心——我們為什麼不呢?——這種價值股票可能是一項有回報的投資。

蘋果公司

透個信任的生意人作為投資主題,巴菲特稱蘋果行政總裁庫克為“世界上最好的經理之一”。多年來,巴菲特評估了很多CEO,所以聽從巴菲德是值得的。

這家iPhone製造商推出的突破性新產品,可能沒有喬布斯領導下那麼多,但在庫克領導下,蘋果為股東帶來出色表現。過去10年,收入和自由現金流翻了一番多,股價回升了654%。

巴菲特最初在2016年至2018年期間向該股票投資了360億美元。他在過去幾年出售了一小部分股票,但巴郡目前是蘋果最大的股東之一,擁有5.6%的流通股。

蘋果擁有所有吸引巴菲特加入卡夫亨氏的所有條件。它是一個標誌性品牌,在全球擁有超過18億台設備的安裝基礎。更重要的是,安裝基數可能達到20億,這取決於新iPhone SE的銷量。

此外,蘋果在將業務中使用的資本轉化為利潤方面非常有效,獲得了54%的投資資本回報率,而且在庫克領導下,這一指標穩步提高。

儘管該股票的交易價格比自由現金流的倍數為26倍,處於更高位,但該業務在實現收入增長方面比卡夫亨氏更加一致。最重要的是,來自服務(Apple Music、Apple TV+、應用程式等)的高利潤收入,繼續以兩位數的速度增長。輔助服務和應用程式的支出反映了客戶喜歡使用的硬件和軟件的緊密生態系統,這可能是讓巴菲特高度相信蘋果品牌將在許多年來保持偉大的關鍵因素。

哪隻股票適合你?

卡夫亨氏可能會也可能不會扭轉局面,但由於公司高收益和低估值,如果業務改善其收入增長,未來五年內有可能獲得高回報。

至於蘋果,它是人們總是放在辦公桌上或口袋裡的產品。因此,它可能擁有世界上任何公司中最強大競爭優勢之一。蘋果支付的股息收益率較小,因此尋求收入的投資者可能會選擇卡夫亨氏。但如果你對總回報更感興趣,蘋果是2022年值得考慮的頂級增長股。

作者:John Ballard

編輯:Mark

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