選擇進場或再等?關鍵是安然接受結果

昨日 (3月16日) 恆指錄得大幅反彈,以點數計,是歷來第四大升市,上升1,672點,收報20,087點,較全日高位20,120點只差三十餘點,但仍未能全然收復之前兩天 (3月14及15日) 累跌2,138點 (20,553 → 18,415點) 的失地,故此對後市走勢不宜太早感樂觀。至於大市成交金額錄得約3,098億港元,為2021年7月28日以來最大。回顧2021年,只有四日突破3,000億元,分別是2月22日、2月24日、2月26日和7月27日,後者的三日均見顯著下跌,分別是914、1,093和1,105點,反映是大成交量源於大量沽盤所致。

憧憬有利市場國策港股大升

至於2021年2月22日亦是跌市,下跌325點,表面看來相對上述三日的跌幅顯著為小,但當日走勢卻是峰迴路轉,開於全日高位,裂口高開427點,最終卻是倒跌325點收市,所以由高位計起,也是大跌超過750點。可見昨日的大成交量有別於前四次的,配合大升市出現,故此上述跌市的大成交量源於大量沽盤,昨天的自然是大量買盤所致。市場憧憬國家積極推出有利市場的政策,相對之前三個交易日,昨日港股通資金錄得較明顯淨流入,值得考量港股強勢,能否延續至本週完結,甚至是保持到本月結束。

重上十天線為確立續升底線

誠如本文開首已表示,昨日恆指升幅,未能全然抵銷之前兩日跌幅,參考3月11日收報20,553點,所以初步要視恆指已擺脫跌勢,今天或明天 (3月17、18日) 要見恆指收高於20,553點。另可留意隨在2月22日恆指於50天移動平均線亦告失守,平均線對後市分析變為失效,當日計起已近一個月收低於所有平均線,現時最近的是10天線,處於20,630點,因此當收高於20,553點,下一步要看能否也收高於20,630點,重上10天線。其實市場上傾向視20天線較10天線有代表性,意味著單是突破10天線還不能對後市掉以輕心。

重上二萬二才進場不太遲

現時20天線在22,013點,換言之,恆指較現水平要再升約2,000點,即升幅還要再多約一成,才視為港股已重拾升軌。當然,我們都明白昨日恆指大升9.08%經已屬罕見情況,若要再看多升約一成,難道不是要醞釀多時才能成事嗎?回顧歷史,上回由20,000點水平見上揚,為2016年6月28日,其後在7月21日突破22,000點,相距約三週。筆者也認為同若要多等三週才能恆指是否有力續升,未免觀察期過長。然而,我們不能忽略現時港股處於交投活躍時期,自今年3月4日收低於22,000點計起,至今九個交易日,普遍成交量超過1,700億元。

由此推斷若港股保持交投在1,700億元之上,不足兩週便能重上22,000點,倘若保持在最近三日的逾2,000億元水平,預期不出一週已能達標。綜合上述分析,謹慎投資者可待確認恆指重上22,000點後部署入市;進取者亦適宜見上破10天線後才行動。畢竟處於普遍投資者對消息敏感時刻,投資情緒傾向急速變化,面對3月11至15日三連跌累計逾2,100點,無數投資者看淡後市;但昨日見反彈逾1,600點,又產生高漲的入市意欲;卻難保今日再有另一意想不到的負面消息出現,昨日的升幅可被全然消化。到底心急入市而冒「捱價」風險,還是寧願潛在回報減少而盼望穩中求勝,顯然在乎大家的投資取向及風險承受能力。選擇哪種方式沒有好壞之分,最重要是安然接受選擇所產生的結果。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。