Datadog未來向好的5個原因

關鍵點

.Datadog的第四季度盈利輕鬆超過華爾街的預期。

.它為2022年提供了樂觀指引。

.股票有點貴,但溢價是合理的。

Datadog(NASDAQ:DDOG)的股價在最新公佈第四季業績後有力上升。公司收入同比增長84%至3.262億美元,超出預期3480萬美元。公司經調整盈利增長268%至7020萬美元,即每股0.20美元,也超出預期9美仙。

這些數字令人印象深刻,但對Datadog的業績深入研究揭示了這家高增長公司未來有五個看好原因。

1.越來越多大客戶

Datadog的平台監控整個公司的不同伺服器、數據庫、雲服務和應用程式的性能。它將所有實時數據聚合在統一的儀表板上,這使IT專業人員更容易發現和診斷潛在問題。

這種打破孤島的方法正在受到大型企業客戶的歡迎。Datadog在第四季度末擁有216名客戶,有關客戶年經常性收入(ARR)至少為100萬美元,比一年前增長114%。公司客戶ARR至少為100,000美元的數量增加63%至2,010。

2.高淨留存率

Datadog沒有報告確切的以美元為基礎淨保留率,該比率衡量了每個客戶每季度的同比收入增長。

但在電話會議期間,首席財務官David Obstler表示,該指標已連續第18個季度超過130%。Datadog通過“土地和擴張”戰略保持了高淨留存率,在該戰略中,它用一兩種產品鎖定客戶,再以交叉銷售其他產品。

在第四季度末,Datadog有78%的客戶使用了兩種或兩種以上產品,高於一年前的72%。約有33%客戶使用四種或更多產品,而去年同期為22%,而10%使用六種或更多產品,而去年僅為3%。

3.加速收入增長(2021年)

Datadog不斷擴大客戶群、高保留率、成功的交叉銷售策略,以及一些較小的收購使它在整個2021財年實現了快速的同比收入增長:

時期 2020年Q4 2021年第Q1 2021年Q2 2021年Q3 2021年Q4
收入增長(同比) 56% 51% 67% 75% 84%

2022年第一季度,Datadog預計收入將同比增長68%至70%,輕鬆超過分析師預期有54%增長。

全年計,它預計公司收入將增長47%至49%。這將比2021年有70%的增長出現放緩,但仍遠高於市場預測共識的36%增長。

4.毛利率穩定

Datadog的經調整毛利率在第四季度也達到了80%,而去年和去年同期季度均為78%。

它主要將這種擴展歸因於更有效的雲託管成本。在“中長期”內,Obstler預計Datadog的經調整毛利率將保持在“70%水平的高位”,這表明它在高增長的利基市場中仍有足夠的定價能力。

5.提高GAAP盈利能力

許多高增長的軟件公司實現了強勁的收入增長和穩定的毛利率,但難以擠出有意義的運營和淨利潤。然而,Datadog的營業利潤率在過去一年中一直在不斷擴大,無論是通用會計原則(GAAP)還是non-GAAP指標:

營業利潤率 2020年Q4 2021年Q1 2021年Q2 2021年Q3 2021年Q4
通用會計原則 (5%) (6%) (4%) (2%) 3%
非通用會計原則 10% 10% 13% 16% 22%

Obstler將這種持續擴張歸因於“強勁收入增長帶來顯著業務效率”,這抵銷了在“長期機會中,特別是在研發和進入市場方面”的“積極投資”。這些投資包括過去一年收購Timber、Sqreen、Ozcode和CoScreen。

這種運營效率使Datadog在第四季度擠出了720萬美元的GAAP微薄利潤,與去年同期的淨虧損1620萬美元相比,有了重大改善。

在第一季度,Datadog預計non-GAAP每股盈利(EPS)將增長67%至100%。但在全年,它預計非通用會計原則每股盈利將大致持平,因為它整合了新的收購併增加了投資。

但是Datadog的股票值得買嗎?

Datadog的增長率令人印象深刻,但公司大部分增長已在股價上反映,因以今年銷售額計算市銷率為36倍。然而,仍有許多其他高增長軟件股的估值更高。

Snowflake(NYSE:SNOW)還通過以雲為基礎的數據倉庫服務打破了孤島,其交易價格是今年銷售額的近80倍。分析師預計公司今年的收入將增加一倍以上,但無論以GAAP還是non-GAAP衡量,它仍然非常無利可圖。

提供內容交付和網站安全服務的Cloudflare(NYSE:NET)的交易價是今年銷售額的57倍。分析師預計公司今年收入將增長52%,但根據GAAP和non-GAAP衡量標準,它也無利可圖。

相對於那些高增長的軟件同行,Datadog的估值似乎合理,而且按照通用會計原則,它實際上是有微利的。因此,我認為,能夠承受所有近期波動的投資者現在應該積累一些Datadog股票。它的估值使它有點投機,但該公司所有核心增長指標都朝著正確的方向發展。

作者:Leo Sun

編輯:Mark

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