蘋果的金融科技能否挑戰Block和PayPal?

關鍵點

.Apple新推出“在iPhone上點擊付款”功能將使商家無需任何額外硬件即可使用iPhone接受付款。

.這聽起來像是對Block和PayPal帶來威脅,除非你比較了它們的基本商業模式。

.蘋果的新功能可能會影響Block和PayPal硬件部門。

蘋果公司(Apple)(NASDAQ:AAPL)最近推出了“iPhone上的點擊支付(Tap to Pay)”這一新功能,允許商家在其iPhone上接受NFC支付,而無需使用額外的硬件或支付終端。

商家可以通過該服務接受Apple Pay、非接觸式信用卡和扣帳卡,以及其他數字錢包支付,該服務將於今年晚些時候在美國各地的iPhone XS和更新設備上推出。此舉會給Block(NYSE:SQ)和PayPal Holdings(NASDAQ :PYPL)帶來麻煩嗎?

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蘋果的計劃是什麼?

自2014年推出以來,Apple Pay已被超過90%的美國零售商採用。與Block的Square、PayPal和其他數字支付服務不同,Apple Pay不向商家收取任何費用。相反,它只允許在iPhone、iPad、Mac和具有Touch ID、Face ID和NFC安全功能的Mac上使用存儲的信用卡或借記卡。

蘋果還於2017年推出了點對點支付服務Pay Cash。這項服務與Block的Cash App和PayPal的Venmo競爭,也可以免費使用。

對於蘋果來說,數字支付代表了一種鎖定用戶的方式,而不是產生可觀收入。它只是公司俘虜生態系統中的另一塊磚,其中還包括其App Store、Apple Music、Apple TV+、Apple Arcade、Apple Fitness+和其他以訂閱為基礎服務。

該生態系統的粘性擴大了蘋果對Alphabet(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)旗下谷歌Android的護城河。Google的類似解決方案Google Pay也是為商家提供免費服務。

因此,iPhone上的Tap to Pay代表了該策略的自然延伸。Google Pay也提供點對點和店內支付,但其商戶仍需安裝第三方NFC支付終端。

Tap to Pay對Block和PayPal意味著什麼

要了解Apple的最新舉措如何影響Block和PayPal,我們首先需要意識到它們的商業模式非常不同。

對於商家而言,Apple Pay和Google Pay只是簡化的信用卡和扣帳卡交易。商家不向蘋果和谷歌支付任何費用,但他們仍然需要在實體店支付“刷卡”費用,根據不同卡網絡,費用可能在1.3%到3.5%之間。

Block的Square和PayPal承擔了這些刷卡費用,而是向商家收取基於交易的固定費用。這些費用因Square和PayPal自己支付網絡的規模而減少,對於某些企業來說,可能是比刷卡費更便宜的選擇。Square和PayPal還交叉銷售其他產品,例如工資單工具、分析服務和貸款,以抵銷這些成本並增加每個商家收入。

蘋果的最新舉措並沒有直接破壞這些商業模式。事實上,Block的Square Seller服務和Cash App已經與Apple Pay配合使用,而PayPal則將Apple Pay整合到其Braintree後端支付平台中。Apple已經計劃將Tap to Pay與其他第三方iOS支付應用程序集成——從Stripe開始——因此Block和PayPal也可以在不久的將來將新選項添加到他們自己的支付生態系統中。

Apple在iPhone上的Tap to Pay可能會消除對Square的支付加密狗和終端之需求,但這種虧損領先的硬件在2021年首九個月產生收入不到公司收入的1%。PayPal銷售銷售點(POS)終端通過其Zettle子公司,但它也沒有從這些產品中產生可觀的收入。

Apple對Block和PayPal暫沒有威脅

Apple的新Tap to Pay功能最初看起來像是對Block和PayPal帶來威脅,但它實際上只會影響它們的微小硬件部分。

Block和PayPal的核心業務基本不會受到影響,因為Apple Pay的目標市場完全不同。它也可能不會將Apple Pay Cash變成對Block旗下Cash App或PayPal旗下Venmo的主要威脅,它們共同為至少1.5億活躍客戶提供服務。

此外,Apple不會通過像Block和PayPal那樣,以數據收集增值服務來擴展Apple Pay的生態系統,因為Apple面向隱私的平台實際上無法識別購買者或正在購買的產品。

因此,投資者應該簡單地將Apple Pay和Google Pay視為基於智能手機的實體卡的安全擴展。與此同時,Block和PayPal是中間商,它們利用其規模提供更優惠的支付處理率,同時銷售額外的增值服務。

這兩個市場在支付終端等某些領域存在重疊,但蘋果和谷歌在構建生態系統時的金融科技舉措,可能不會很快讓Block和PayPal等數字支付平台變得過時。

作者:Leo Sun

編輯:Mark

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