金融科技Fiserv剛解決了一個大問題是時候買入嗎?

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關鍵點

· 長期以來,金融機構一直對Fiserv等主流核心處理公司感到沮喪。

· 銀行和信用合作社表示,傳統技術使得推出新產品和現代化系統變得困難。

· Finxact的雲原生核心處理技術使創新和利用數據變得更加容易。

支付和金融技術公司Fiserv(NASDAQ:FISV)最近宣布,它打算以6.5億美元收購銀行雲原生核心處理器製造商Finxact。與Fiserv上一次以220億美元收購FirstData相比,這筆交易相形見絀。但不要讓較小的數字欺騙了你:此次收購可能比某些人想像的要大,它可以解決Fiserv多年來一直在處理的一個關鍵問題。

核心處理企業的問題

Fiserv是一家為銀行、信用合作社和其他面向金融的公司提供執行許多日常職能所需的技術的公司。它有三個主要部門:

· 其承兌部門使企業能夠授權和結算付款並獲取有關這些交易的數據。它主要為銷售點商戶收單和其他數字商務提供這些服務。

· 支付業務幫助銀行和其他公司處理來自借記卡、信用卡和預付卡的數字支付,以及非卡上的交易,如賬單支付、賬戶轉賬、P2P轉賬和電子賬單。

· Fiserv的金融科技部門提供核心處理技術,幫助銀行和信用合作社執行日常功能,以便處理日常貸款和存款交易。

Fiserv是美國領先的核心處理公司之一,2020年擁有40%的市場份額。主流核心處理器的問題在於他們長期使用傳統技術。長期以來,金融機構一直抱怨難以實施更現代的系統,以及推出銀行現在需要多長時間才能與更靈活的金融科技公司競爭的一些新數字銀行產品。

銀行業著名的顛覆者Live Oak Bancshares的首席執行官James Mahan III在BankDirector 2019年的一篇文章中描述了與主流核心處理公司合作的感覺:

似乎每次我們想做某事時,都是不可能的。實際上,從根本上說,就是在豬身上塗口紅。

近年來,Fiserv的金融科技部門一直在努力增加收入。該部門的收入在2018年至2020年期間基本持平,而公司承兌和支付業務的收入增長非常好。Fiserv今年似乎有望在金融科技部門實現收入增長,但增幅不大。

Finxact的用武之地

Finxact一直被視為主流核心加工公司的最大顛覆者之一(如果不是最大的話)。這家初創公司創建了一個基於應用程式編程接口(API)的雲銀行核心處理器,銀行可以使用它來數字化其所有業務並利用機器學習和人工智能。

API允許銀行更好地與金融科技合作,因為融合他們的系統更容易。此外,Finxact的核心處理器實時運行,因此交易始終保持平衡,消除了手動流程。最終,Finxact的核心使銀行能夠比傳統處理器更快地推出新的數字銀行產品,並使銀行能夠真正利用他們的數據,無論是通過從中獲得洞察力還是快速存取過去的交易。

在宣布收購時,Fiserv首席執行官Frank Bisignano表示:“通過此次合併,Fiserv將為客戶創造一條簡化的途徑,為他們的客戶提供數字解決方案。Finxact還增強了我們支持越來越多的金融機構和商業客戶的能力。”

多年來,一些金融機構似乎對較大的核心處理公司感到沮喪,因為它們簽訂了長期合同,並且可能需要一段時間才能推出新的創新產品。Fiserv知道這一點,因為它實際上在幾年前投資了Finxact。Finxact不僅被視為金融機構核心處理領域的主要顛覆者,而且Live Oak和First Horizon等一些銀行也已轉向基於雲的架構。

收購Finxact有助於Fiserv淘汰潛在的競爭對手,更好地定位公司的未來,並讓管理層能夠向客戶展示已經聽到了他們期望變革呼聲,而且現在可以更充分地回應。

Fiserv可以買嗎?

借助Finxact,投資者可以更好地感受到Fiserv的主要業務線之一現在正處於更好的增長軌道上,尤其是當你考慮到該行業正朝著Finxact等API優先的核心處理器發展時。它的其他業務線也通過其銷售點技術(point-of-sale technology)顯示出強勁的增長。

Fiserv的交易價格約為今年預期盈利的16倍,約為預期收入的4倍。考慮到它的每條業務線現在都有很好的增長潛力,我認為這隻股票是值得買入的。

作者:Bram Berkowitz

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