這四隻股份佔巴菲特投資組合近75%

關鍵點

.自1965年為行政總裁以來,「股神」巴菲特為巴郡股東帶來令人瞠目結舌回報。

.巴菲特成功的一個原因是他專注於少數名牌股票。

巴郡(Berkshire Hathaway)(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)行政總裁巴菲特是世界上最偉大的投資者之一。自1965年成為CEO以來,他監督創造了超過7000億美元的股東價值,並帶巴郡的A類股票(BRK.A)的年均回報率超過20%。自1964年12月31日以來,總回報率超過3,800,000%。

然而,令投資者感到驚訝的是,巴菲特是眾所周知的Oracle of Omaha,並不是多元化的忠實擁護者。儘管截至9月30日,巴郡近3490億美元的投資組合持有45隻證券,但截至2月6日,該公司近四分之三的投資資產僅與四隻股票掛勾。

蘋果:市值1565億美元(佔投資資產的44.8%)

從名義上嚴格來說,科技巨頭蘋果公司(Apple)(NASDAQ:AAPL)無疑是巴菲特最大的投資。

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根據巴郡公司2020年股東信中提供的成本基礎,巴菲特的公司持有超過9.07億股蘋果股票,成本基礎為每股34.26美元。蘋果於2月初收於每股172.39美元,這意味著巴菲特的公司坐擁1254億美元的未實現收益!此外,由於世界上最有價值的上市公司,每年派發0.88美元的股息,巴郡每年的股息收入接近7.99億美元。

巴菲特長期以來一直認為,只有當你不知道自己在做什麼時,多元化才是必要的。巴郡近45%的投資資產與蘋果有關,他顯然對蘋果的長期增長機會和行政總裁庫克充滿信心。

目前,蘋果的產品繼續產生大部分收入。iPhone仍然是美國最受歡迎的智能手機,隨著5G推出,iPhone的銷量創下歷史新高。該公司的產品,從iPhone到Mac和iPad,已經建立了忠實的客戶群。

然而,Apple的未來取決於公司向以服務為導向的業務持續轉型。專注於利潤更高訂閱和可穿戴設備,是公司減少因產品更換週期而令相關收入出現波動。

美國銀行:市值499億美元(佔投資資產的14.3%)

巴菲特和他的投資團隊也憑藉持有的貨幣中心巨頭美國銀行(Bank of America)(NYSE:BAC)的股份徹底粉碎了市場表現。

巴郡在投資組合中持有超過10億股美國銀行股票,平均每股成本為14.17美元。根據2月初48.28美元的收盤價計,巴菲特的未實現收益為352億美元。此外,美國銀行0.84美元的年度派息,將近8.68億美元的股息收入投入巴郡公司的金庫。

巴菲特喜歡銀行股已不是什麼秘密,巴菲特有很多理由迷戀美國銀行。例如,沒有哪家貨幣中心銀行比美國銀行更敏感。根據該銀行的年終報告,如果利率收益曲線平行移動100個基點,美銀淨利息收入將在12個月內增加約65億美元。隨著美聯儲局將在2022年多次提高貸款利率,美國銀行將比任何其他大銀行受益更多。

美國銀行的數字化努力也獲得了豐厚的回報。在過去三年中,數字活躍用戶數量增長了500萬至4100萬,其中49%的交易在2021年第四季度在線或通過移動應用程式完成,而三年前可比季度只為31%。這種數字化推動使美國銀行能夠整合部分分支機構並降低開支。

美國運通:市值282億美元(佔投資資產的8.1%)

美國運通(American Express)(NYSE:AXP)在巴菲特的投資組合中也佔有重要地位。

眾所周知,美國運通公司自1993年以來一直是巴郡投資組合的持股。美國運通股價於2月初收於185.85美元,而巴郡的平均成本基礎僅為每股8.49美元,這意味著巴菲特的收益上漲了近2,100%,或接近269億美元。巴郡公司今年也有望從美國運通獲得近2.61億美元的股息收入。

美國運通正好符合巴菲特的投資主題,即是買入隨時間推移變得更好的周期性業務。美國運通既是信用支付處理商,也是貸方。儘管在不可避免地出現衰退時這兩個部分都會受到打擊,但經濟持續擴張時,明顯時間長過收縮和衰退期。巴菲特與美國運通玩了一場數字遊戲,這讓他於該公司的初始投資增長20倍以上(不包括支付的股息)。

美國運通擁有吸引富裕客戶的能力,是公司長期成功的另一個原因。在適度的經濟收縮期間,富裕人士不太可能改變他們的消費習慣。從本質上講,美國運通比大多數信貸機構更不容易出現消費者開支波動。

可口可樂:244億美元市值(佔投資資產的7%)

巴菲特持有第四隻最多股份是全球飲料巨頭可口可樂(Coca-Cola)(NYSE:KO)。

可口可樂是巴郡公司投資時間最長的投資。自1988年以來一直持股,成本基礎僅為每股3.25美元。於2月初收盤價為60.96美元,這意味著巴菲特的投資增長了1700%以上,未實現收益約為231億美元,這還不包括股息。

說到這一點,可口可樂1.68美元的年度派息相當於成本收益率(即年度派息相對於巴郡於可口可樂的成本基礎)為52%,巴菲特的公司今年有望從可口可樂那裡獲得6.72億美元的股息收入,儘管隨著可口可樂預計連續第60年增加派息,這一數字可能會更高。

可口可樂的投資吸引力來自其地域多樣性和品牌吸引力。就前者而言,可口可樂在全球除兩個國家(古巴和朝鮮)以外的所有國家銷售產品。這使它能夠利用與發達市場相關的穩定現金流,以及新興市場所提供增長機會。

至於品牌吸引力,很少有消費品品牌在營銷方面做得更好。可口可樂依靠從假日搭檔到數字營銷活動的各方面來彌合代溝,並與消費者互動。

它已成為地球上最安全的投資股票之一。

作者:Sean Williams

編輯:Mark

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