長假期後紅盤高收 剖析期指大戶部署是否配合看續升

虎年首度發佈市評文章,祝大家虎虎生威、一本萬利、萬事勝意、家庭幸福、身體健康!

上周五 (2月4日) 為虎年首個交易日,港股紅盤高收,恆指大升超過770點,收報24,573點,一口氣上破市場主流觀察的三條短期移動平均線 (10天、20天和50天),亦連反映中期表現的100天線亦見突破,表現令人振奮!

不過大家若有印象,筆者於牛年最後一個交易日 (1月31日) 發佈市評文章時表示,期指大戶傾向主力已建淡倉的結論,而結果卻見長假期後首個交易日大市,有違上述大戶部署預測,到底是大戶失算而錄得大幅虧損,還是筆者早前分析所得結論出錯呢?

大戶已巧妙地處理所持淡倉

其實前文分析與現時港股走勢並無抵觸,任何長假期前的部署與事後結果本身就充滿變數,這是大戶意料中事,所以從上周五的期指走勢,已見大戶「巧妙地」作出反應。

前文表示期指大戶建倉位置不低於24,200點,而於上周五上午9:20 (恆指發佈開市位的時間) 至上午9:55期指超過半小時見低走,觀察一分鐘期指圖,上午9:37至10:02歷時接近半小時,除了上午9:39,其餘每分鐘收位都在24,200點之下,可見大戶有充份時間「平淡倉」。當然,若大戶看好港股後市表現,平淡倉後會順勢建好倉。

期指首五大成交量位置參考

參考當日2月期指的成交分佈,自動對盤的最大成交量位置在24,250點,有1,026張合約,與期指大戶建倉位置不低於24,200點吻合,隱若看到「平淡倉」的手影。若計及非自動對盤成交,最大成交量位置在24,550點,有1,039張合約,與上述的1,026張合約相若,故不排除那1,039張合約是期指大戶在建好倉所致。而首五大成交量的位置分別是24,550、24,530、24,250、24520和24,545點,相對成交量為1,039、1,028、1,026、823和822張合約,初步反映大戶於24,500至24,550點之間已建好倉,相對當日下午4:30收報24,543點和週末 (2月5日) 凌晨3:00收報24,584點,建好倉的大戶已建得微利。

未來三日續守一百天線關鍵

但由於上述成交密集位置與期指現水平接近,所以還未能斷言期指大戶一定已建好倉,也存在上述位置大戶再次建淡倉的可能性。惟有觀察未來三個交易日港股表現,才能準確判斷大戶於24,500至24,550點之間是建好倉還是淡倉,關鍵在於恆指這三個交易日能否繼續保持在100天線之上。

上回見於1月20至24日連續三個交易日收於其上,卻仍未算企穩在此線;所以如今除了上周五,若配合本週首三個交易日也收於其上,便是連續四個交易日出現,理應可確認穩企。話雖如此,觀乎1月20和21日恆指高位為24,952和24,982點,未能上破25,000點,因此要等恆指企穩在25,000點之上,再對後市走勢感到樂觀較為合宜。

上周五美國公佈的非農數據,優於市場預期,有人看為負面消息,憂慮加息步伐加快;但筆者卻理解數據結果偏向正面,皆因經濟增長向好,大眾對高通脹的抗拒程度會減少,反而聯儲局不用急於大幅加息,有助美股靠穩。上周五美股雖個別發展,道指微跌0.06%;但見普指升0.52%,以及納指升1.58%,收報14,098點,重上14,000點之上。若未來兩個交易日也見守住,走勢可望漸入佳境,屆時預期本月有力上試14,500至14,800點。若推斷正確,中資科技股表現可望受恵,考慮到最快3月美國才進入加息週期,因此2月中港股市預期繼續向好機會大。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。