京東與Shopify結盟能提升價值嗎?

京東集團(SEHK:9618)(NASDAQ:JD)與在美國上市的加拿大電商平台Shopify(NYSE: SHOP)達成戰略合作,對於兩間電商來說,價值將會如何提升?

【2022前瞻系列】:星展香港十大首選股建銀國際十大焦點股交銀國際十二大行業首選股滙證推介12焦點港股花旗六大首選股大行對恒指目標預測【2022前瞻】花旗恒指目標及7大H股首選

【2022展望】美股逢七必跌 小心美國加快加息縮表摩根大通看好的10隻價值型美股巴隆氏十大精選美股

京東業務和客戶齊齊國際化

京東成為Shopify的中國戰略合作夥伴後,京東現有的中國商家可透過Shopify的平台進入國際市場。京東是中國最大的直銷零售商,2021年第三季商品銷售營業額佔總營業額86%,而Shopify則不同,並非賣貨,而是向其商家客戶提供網店系統的平台,因此京東的商戶可透過Shopify的軟件,提升電商基建服務和相關軟件。

更多內容:【ARK追蹤】Cathie Wood上周重點加倉疫情股 大手減持Snap、Docusign及京東

Shopify平台為商家客戶提供基礎架構包括技術架構、開店、擴張、營銷及經營管理工具。這些配套可令京東平台的服務提升,進而提高用戶的忠誠度和京東的用戶保留率。

不單是京東的中國商家可透過Shopify接觸海外的消費者,而且京東業務亦會更加國際化。Shopify是北美第二大電商,而京東大部分收入自中國,海外業務方面包括在泰國設有合資的電商企業、投資越南電商TIKI,並且較早前在荷蘭發展機器人商店Ochama,現時與Shopify結盟,涉足美國市場。

京東零售業務毛利率可望提升

截至2021年9月,京東的年度活躍用戶5.52億,同比及環比分別增長增長25%及3.82%,遜於前兩季的29%和27.4%同比增幅、5.91%和6.42%的環比增幅,可見京東的用戶增長放緩。

京東與Shopify結盟後,可引入更多海外品牌和商戶、提升平台的服務質素,對用戶的吸引力自然會增強,改善用戶放緩的情況,更重要的是京東零售業務的毛利率偏低情況有望改善。

不單只貨物銷售業務,京東旗下的物流業務亦會受惠,京東的供應鏈和物流服務,包括中美貨運飛機、美國倉庫、超過1300個中國倉庫和20萬個物流渠道,將會向Shopify的商戶提供服務,有利京東的物流設施使用率提升。

Shopify商戶更快登陸中國市場

Shopify是一間加拿大的電商平台,於2004年成立,已成為全球最大型及使用人數最多的網店系統平台,業務集中於歐美國家,旗下的商家客戶以中小型企業為主,近年拓展業務至亞洲,京東成為Shopify進軍中國市場的踏腳石。Shopify稱擁有14億人口的中國擁有全世界最大的電商市場,預計到2025年的產值可達到3.3萬億美元,比美國電商市場高超過5倍。

京東成為Shopify的首個中國戰略合作夥伴,最直接的好處是,Shopify平台的海外品牌可快速登陸中國市場,將會由需時12個月縮減至不足一個月。同時,Shopify的商家客戶可通過京東的銷售渠道接觸中國客戶,換言之京東可為Shopify的商家帶來具龐大消費力的用戶群。

Shopify收入主要分為兩大類,包括訂購式解決方案,及商家解決方案。2021年前三季,訂購式解決方案業務毛利率近81%、商家解決方案業務約44%。與擁有逾5.5億用戶的京東合作後,Shopify的商家客戶規模將可擴大,進而推動商家解決方案的收入比重提升。

商家解決方案業務包括通過Shopify的支付系統進行支付,Shopify從中收取處理費,還有Shopify應用商店、商家融資、消費者分期貸款、物流運輸倉儲服務、POS硬件,及電子郵箱等服務。

無論是京東還是Shopify,兩者的收入推動力是商戶量,當平台上的商家客戶規模擴大,便可推動商品交易總額(GMV)和實收率(take rate)上升。

股價滯後反映結盟因素

騰訊(SEHK:700)公布按21:1比例向騰訊股東派送京東股份後,京東股價受壓,派送股份於1月20日除淨,並將於3月25派發,屆時京東街貨增加,對股價的壓力至今未完全消除,所以京東與Shopify結盟的消息對京東股價的刺激並不顯著,可能要滯後到業務見實質幫助才會反映出來,而Shopify或可助力京東的電商業務超越阿里巴巴(SEHK:9988)(NYSE:BABA)。

作者:Keithen Drury

更多分析內容:

美股做淡指數有乜好揀?

微軟買動視暴雪的盤算及價值剖析

串流龍頭股績後暴瀉點部署?

有高爆發力的數據分析股

蓄勢再升的流數據處理增長股

有潛力再升的高增長晶片股

2022年美股投資格局主調

恒指撈底的高勝算策略

有倍升潛力成為Tesla 2.0的電動車股

分享給你的朋友

美股表現近年持續強勁,不知如何入手?我們精選了10隻高增長美股,並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載!

想提早退休? 想提高每月的被動收入?

我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣,請立即按此免費下載!

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)