油價破關 昆侖能源勢追落後爆升?

劣質公司成本高,但劣質公司股價表現竟然較優質公司更高。因為劣質公司猶如期權,只要大環境配合,劣質公司股價升幅較優質公司更多。尤其是近日油價愈升愈有,生產成本較高的油公司,輕易轉虧為盈,形成強勁股價上升的爆炸力。

昆侖能源(SEHK:135)正正處於全年業績虧為盈的臨界點,並將會是下一家股價爆升的股份。

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年初至今,布蘭特期油油價累升13.6%,中國石油天然氣股價累升15.9%,中國海洋石油(SEHK:883)股價更累升17.4%。昆侖能源轉型成為城市管道天然氣供應商,投資者似乎忘記了昆侖能源還是一家石油公司,年初至今股價僅升4.9%。但昆侖能源剛剛出現虧轉盈,股價追落後可期。

油田業務虧轉盈

2020年石油一度出現負油價,同年昆侖能源的勘探與生產板塊的除所得稅費用前溢季虧損2.44億元人民幣。惟2021年上半年,布蘭特期油油價由51.8元美元,上升至75.13元美元,昆侖能源的勘探與生產板塊因而轉虧為盈,除所得稅前溢利人民幣2.43億元人民幣。2021年下半年油價升至86.7元美元,昆侖能源全年油田業務業績將可轉虧為盈。

雖然昆侖能源的油田業務相對天然氣業務規模細,但天然氣業務相對穩定,油田業務錄得增長的彈性大,尤其是油價急升之時,昆侖能源勘探與生產板塊將成為亮點。

何況,現時全球航運出現瓶頸,相信油價有力在高位運行,當油價升得愈高,昆侖能源勘探與生產板塊基於生產成本較高,業績大幅改善的潛力大。

天然氣增長可觀

話說回來,昆侖能源天然氣業務增長空間可觀,2021年上半年透過收購、新設、增資擴股控股項目15 個,參股項目1個。2021年下半年這些項目將貢獻額外的收入。

自然增長方面,2021年上半年天然氣售氣量急30%,相信2021年下半年增長持續。昆侖能源石油及天然氣業務均有看頭,股價追落後可期。

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