IGG盈警挫一成六 拆局分析原因及投資價值

IGG(SEHK:799)在科技股反彈下卻急挫16%,主要是因為公司發盈警,發盈警背後有什麼原因?對投資價值有破壞?

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三大原因觸發盈警

要剖析其價值影響,先看發盈警原因,公告指於2021年度收入將錄得10%左右的增長,而淨利潤將錄得約80%至90%的跌幅。淨利潤大跌是因為三個原因:

1) 2021年度其他金融資產相關收益(包含其他金融資產公允價值變動及其處置收益,以及股息收入)大幅減少約90%至100%,主要受2021年度證券及投資市場行情波動影響,使得對移動互聯網及遊戲相關企業及基金的投資相關收益不及2020年度豐厚;

2) 2021年度的研發費用大幅增加約75%至85%,主要由於本集團為進一步拓展其遊戲產品矩陣,持續擴充研發陣容並加大研發相關投入;

3) 2021年度的銷售及分銷費用增加約30%至40%,主要是由於加大對核心遊戲《王國紀元》及潛力新遊戲的推廣力度,以進一步提高本集團的市場競爭力。

其他金融資產相關收益大跌

其他金融資產相關收益大跌是淨利潤急挫的原因之一,但這類收益不影響公司日常業務運作。至於其他金融資產是什麼?

從中期報告看,是一些遊戲相關的投資,好像心動公司(02400),IGG曾經都已減持心動公司。

上市公司投資股票並不罕見,但通常表現都不好,而且經常會出現公允值變動,對盈利表現帶來影響,並非好事。

銷售及分銷費用要留意

此外,要留意銷售及分銷費用增加30%至40%,但是收入只增加10%,反映市場推廣成效有限,這是投資者更需要關注,因為涉及日常營運表現,為基本因素變化指標。

總結來看,其他金融資產相關收益大跌在中期業績時已出現,但營銷支出的增幅高於收入增長,並非好事,投資者應保持戒心。因此,見IGG股價下跌不應撈底,想博寧吼反彈的科技股勝算更高。

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