為什麼Peter Lynch會喜歡Rocket

關鍵點

.艱難行業中最好的公司是經典的彼得林奇(Peter Lynch)股票。

.Rocket科技優勢可以轉化為更低的成本。

.它將在按揭貸款行業贏得任何形式的價格戰。

著名投資者彼得林奇說,他喜歡糟糕行業中的偉大公司。熱門行業通常會被投入大量投資資金,因此很難賺錢。另一方面,林奇說,增長緩慢或萎縮的糟糕行業通常會進行整合,贏家通常具有一定的成本優勢。

在美聯儲為了應對疫情而採取支持經濟的行動下,按揭貸款發放行業目前正在結束過去幾年輝煌日子。展望未來,利率將上升,交易量將萎縮,公司將倒閉。倖存者之一可能是Rocket(NYSE:RKT)。

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按揭貸款可能是一項糟糕的業務

按揭貸款發放是一場盛宴或飢荒的生意。它是最具週期性業務之一,因為再融資貸款是該業務中很大一部分。當利率下降時,每個人都爭先恐後地進行再融資,這意味著大量業務出現。相反,當利率上升時,所有較早再融資的人都會原地踏步。我們已經看到Better.com和Freedom等公司宣布大規模裁員。

去年,隨著公司利用強勁的市場籌集增長資本,按揭銀行業務進行了大量IPO。COVID顯然讓該行業措手不及,因為它預計數量適中。2020年大規模的再融資浪潮意味著該行業產能過剩,利潤飆升。

Rocket的app讓它在競爭中佔據一席之地

Rocket的優勢在於它是移動技術和起源的先行者。進入購房黃金期的年輕人更喜歡與科技互動,而不是與人互動。Rocket是第一個利用按揭貸款來利用這種轉變的公司。

Rocket的應用程式不僅僅是一個界面;它為公司帶來了巨大成本優勢。大多數銀行和獨立抵押貸款發起人使用信貸員來尋找業務。這些人與房地產經紀人、地產公司和結案律師建立聯繫,以尋找業務線索。當信貸員找到一筆貸款時,他們會獲得一筆佣金,最高可達抵押貸款金額的2%。因此,佣金通常是發起人最大的成本。

Rocket的應用程式消除了支付該成本的需要,並且節省到成本直接轉到盈利層面。根據按揭貸款銀行家協會的數據,典型的獨立按揭銀行,按交易量計算的稅前利潤為0.89%。Rocket的稅前利潤為1.59%。

隨著利率上升,再融資量將枯竭,抵押貸款銀行家的競爭將更加激烈。Rocket的成本優勢和市場領先地位,意味著它能夠經受住價格戰並可能成為贏家。

週期性股票往往以低倍數交易

為了讓你了解按揭貸款業務的波動性,請查看Rocket的每股盈利(EPS)預測。預計2021年每股盈利為2.30美元,2022年為1.54美元。這使公司的市盈率為2021年每股盈利的6.8倍。這些低倍數對於處於盈利峰值的周期性股來說是典型。

高度週期性的行業往往與彼得林奇對糟糕行業的描述一致。隨著裁員的增加和規模較小的競爭對手被淘汰出局,Rocket幾乎肯定能夠保持在行業中領先地位。出於這個原因,Rocket可以被視為彼得林奇的股票。

作者:Brent Nyitray

編輯:Mark

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