歐舒丹有望成零售股中王者?

從事天然和有機成份生產化妝品及護理產品的歐舒丹(SEHK:973),剛公布了強勁中期業績,銷售淨額升13%,經營溢利經升1.44倍至7887萬(歐元.下同),股東應佔利潤為5988.8萬元,按年升2.98倍。

更多內容:歐舒丹併購美護膚品牌 延續增長新故事

盈利改善主要是受經營效率提升,經營利潤率按年升6.1個百分點至11.3%。以及集團增加了全渠道發展,力拓網上銷售,同時受惠於品牌L’OCCITANE en Provence、ELEMIS銷售淨額分別升22%及33%(按固定匯率計)所帶動。

雖然該股於2017年至21財年,營業額的複合年增長率只有3.8%,稅前盈利於期內的複合年增長率只有4%,不算強勁。但公司擁有多元化銷售市場,包括英美、中國、日本等市場,而不時交出亮麗成績表,未來會否成為零售股中王者?

該股今年至今已升63%,股價由52周低位升80%,現在再追入是否太遲?有三個原因值得考慮買入。

公司調升業務指引

由於上半業績表現強勁,集團對業務前景信心增強,調高2022年財年淨銷售增長目標至低至中雙位數,經營利潤率目標升至逾15%,因新收購Sol de Janeiro帶來貢獻,而有關品牌經營利潤率達20%至25%,為集團於本財年額外增加2000至2500萬元收入。

集團的經營利潤率在短至中期可望繼續向上,因公司的銷售組合在區域、品牌及渠道上均有改善。

下半年業務勢頭強勁

歐舒丹有穩健的營銷活動、新產品推出,以及下半個財政年度銷售一般較強勁。例如,集團於天貓及京東「雙11」購物節,分別按年錄得45%及90%強勁增長;而過去美國黑色星期五,集團銷售額亦同比升約42%。

根據22年財年第三季至今,管理層透露,旗下主力品牌L’Occitane en Provence 及 Elemis 銷售表現穩定,加上集團有不少聖誕產品獲得良好市場認受性,有利刺激假期銷售表現,上述因素對下半財年業績有一定幫助。

多品牌策略帶動未來增長

L’OCCITANE en Provence目前為集團主力品牌,佔整體銷售淨額77%,ELEMIS增長強勁,佔銷售淨額12%,增長主要來自美國及英國市場,因旅遊及消費開始復甦。

另外,歐舒丹新收購Sol de Janeiro,有65%的銷售額來自電子商務,應能幫助集團快速進入新市場,Sol de Janeiro也可以利用公司全球分銷網絡進行線下擴展,料Sol de Janeiro品牌加入,將有助集團擴大年輕客戶群,並增加在北美市佔率。

投資結語

歐舒丹有多品牌佈局,加上進入已發展及新興市場,將為未來的銷售增長鋪路。新冠病毒Omicron或令各國採取不同措施壓制疫情,但預計集團已加強電商業務,有全渠道銷售部署,以彌補線下商店較弱的銷售。

即使未來全球宏觀經濟不明朗,但在疫情間已證明無礙富人的消費模式,料未來集團銷售增長勢頭不變,值得列入買入觀察名單。

更多分析:

中概股風暴應對方法

恒指撈底的高勝算策略

有倍升動力的「先買後付」股

擁有強勁爆發力元宇宙平台股

具倍數爆發潛力的程式化廣告股

Tesla破1000美元仍可追?產業鏈有好選擇

有倍升潛力成為Tesla 2.0的電動車股

出現買入機會的全方位金融科技股

分享給你的朋友

美股表現近年持續強勁,不知如何入手?我們精選了10隻高增長美股,並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載!

想提早退休? 想提高每月的被動收入?

我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣,請立即按此免費下載!

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)