Riskified股價下跌70%後 是陷阱還是吸納良機?

關鍵點

  • 公佈第三季度收益後,Riskified的股價下跌近20%。
  • 對於一個有關投資主題很重要的關鍵指標,投資者存有問題。
  • 現在,投資者不應該加碼,而是應該維持已有的股票並密切關注這家公司。

儘管上市僅四個月,但Riskified(NYSE:RSKD)的過去一個月股價下跌45%,比歷史高位低72%。下跌的原因部分是隨著其他具吸引力的IPO上市,其IPO炒作概念逐漸消退,但這種壓力的主要來源是第三季度業績不佳。

對於不太了解Riskified的投資者來說,它似乎是一個穩定的季度。在某程度上,確實如此。然而,有一個與Riskified的投資論點有密切關係的關鍵指標顯著下降,這嚇壞了投資者。在股價大幅下跌之後,現在是逢低買入Riskified的合適時機嗎?讓我們來了解一下。

更多內容:Riskified績後下跌原因及部署策略

為什麼我喜歡Riskified

自IPO以來,Riskified對我來說,一直是一家有吸引力的公司。它使用人工智能(AI)來檢測電子商務訂單的欺詐交易。不幸的是,欺詐通常看起來像真實的訂單,而真實的訂單可能看起來很可疑。在這種情況下,許多電子商務公司必須做出艱難的決定:可能會因為虛假訂單而失去產品,或者可能拒絕真正的客戶,而令客戶生氣。電子商務公司當然不希望處理這樣的決策,尤其是在每年運送數百萬個訂單時,因此他們將這項艱鉅的調查交給了Riskified。

公司可能要詢問客戶問題或採取其他耗時的措施,以判斷欺詐行為,但Riskified的AI可以在幾秒鐘做出決定。這種快速解決方案不僅讓公司有更多時間處理關鍵業務任務,並可提升電子商務公司的客戶滿意度。因此,Riskified為其平台帶來了更好的客戶體驗,同時為客戶節省了資金。Riskified的首10名客戶平均節省了39%的運營費用,並增加8%的銷售額。

有這優點,Riskified被Louis Vuitton和Wayfair等主要電子商務公司採用,就不足為奇了。這種廣泛的採用,帶來了令人矚目的增長:第三季度收入同比增長26%至5200萬美元,Riskified運營的商品總價值增長28%至210億美元。該公司的淨虧損確實大增至8600萬美元,但這主要與6500萬美元的IPO費用有關。

最關心毛利率

與第二季度相比,第三季度的增長略有放緩,但這不是主要問題。真正讓投資者擔心的是,毛利率從2020年第三季度的52%,下降到2021年第三季度的45%。降幅更大:2021年第二季度,該公司的毛利率為59%。事實上,Riskified的2021年第三季度毛利率,是2020年第一季度以來唯一的一次跌破50%,而在本季度之前,毛利率是一直穩步提升。

這一切意味著什麼?Riskified的毛利率主要包括「退款保證」費用。如果其AI在批准欺詐訂單時出錯,Riskified的政策是為丟失的貨物付款,這樣客戶就不會損失任何金錢。雖然這使得Riskified的平台對客戶極具吸引力,但如果其AI做出許多錯誤的決定,這項保證也可能會影響Riskified。毛利率下降意味該公司本季度支付了更多退款,換言之其AI較為不夠準確。

退款保證的增加有兩個可能性,首先,Riskified的AI可能非常不準確,這會破壞它的主題。沒有人想擁有一家基於AI的欺詐檢測公司,其軟件經常得出錯誤的結論。

第二個潛在原因不是主題破壞,而是更令人愉快的。管理層指出,在第三季度,它吸引了來自新地區和行業的新商家,即加密貨幣經紀商。管理層聲稱AI目前不準確,因為這些地理位置和產品對其系統來說是新事物。Riskified表示,隨著更多關這些新行業的數據被收集,其AI將隨著時間的推移變得更加準確、退款將下降,再次提高利潤率。

未來如何部署

我是Riskified的粉絲,管理層的理由確實有道理。然而,我不是一個簡單地將管理團隊的話信當成真理的人。想想現在幾乎每家公司都在拋出AI這個詞,希望因而炒作得起;很難分辨哪些公司有效地使用了AI,哪些公司正在使用它來吸引關注。我相信Riskified是前者之一,但其第三季度報告多少都動搖了我的信念。

我要找到Riskified的AI真相,唯一方法是我持有股票並像鷹一樣觀察接下來的幾個季度。如果它的毛利率隨著時間的推移仍然很低,我會認為它的AI並不像我想像般高質量。但如果其利潤率有所提高,我可以相信該公司只是在調整業務,以服務新行業。如果發生這種情況,我會非常願意購買更多股票。但在這之前,我會什麼也沒做並且密切關注公司。

作者: Jamie Louko

編輯: Sonne

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