嗶哩嗶哩復牌後崩盤跌一成值博嗎?

中國領先的視頻社交平台嗶哩嗶哩SEHK9626)早前停牌發可換股優先票據,復牌後急跌一成值得趁低吸納嗎

停牌前業績表現差

最近嗶哩嗶哩因內幕消息而停牌本周一復牌後隨即崩盤開市跌一成半

不過今次停牌所涉及的內幕消息只是可換股優先票據發售未必是崩盤的觸發點更有可能的是停牌前一兩日公佈的第三季度業績令市場大失所望市場資金流出令嗶哩嗶哩的股價失去支持

盈利能力未有改善

今年度第三季嗶哩嗶哩保持高速收入增長淨營業額按年增長超過6成至約人民幣52當中核心視頻平台的增值服務及廣告收入分別錄得95%110%的強勁增長

據嗶哩嗶哩所披露平台活躍度在第三季亦有持續改善月均及日均活躍用戶數均錄得了35%增長平均每月付費用戶更增加了59%

由於增值服務及廣告業務的直接成本佔比不高嗶哩嗶哩的平台營運槓桿會較高該等增長非常有利嗶哩嗶哩實現效模經濟效益

不過在第三季度嗶哩嗶哩的虧損繼續擴大季度收入基礎擴大對盈利能力近乎零幫助

市場憂慮持續升溫

雖然創新平台初期燒錢錄得虧損是很尋常的現象但在針對科技產業的規管鐵拳打擊下市場憂慮互聯網平台昔日的獲利方式已受到束縛

早前國家工信部便點名多個應用程式過度收集用戶個人信息並要求相關應用程式進行整改可見網絡平台收集用戶數據的靈活性正持續下降長線或將削弱網絡平台的變現能力嗶哩嗶哩的虧損在順風中擴大便加劇了市場的不信任

結語

嗶哩嗶哩復牌急挫反映平台盈利能力未有改善加深了市場對其長線獲利能力的不信心短中期內除非監管有放寬跡象嗶哩嗶哩股價或將持續受壓

至於長線部署監管對嗶哩嗶哩等尚未成熟的網絡平台的獲利模式影響未明未必適合風險胃納較細的投資者

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