恒指處於好淡爭持格局 本週留意此擺動區間

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恒指繼六連升後,經歷了三連跌,上周五收報25,049點,較上述九個交易日起步前,於11月8日收報24,763點,仍是淨升286點。但隨著三連跌的累跌664點 (25,713 → 25,049點) 後,只是險守25,000點,並於上周四及周五相繼失守三條反映短期表現的移動平均線 (10天、20天和50天線) 後,恒指早前大好形勢迅即變為弱勢。筆者視為恒指處於好淡爭持格局,利好和利淡訊號同時出現。留意上周五雖見跌市,卻現「陽燭」,與上周首三個交易日 (11月15至18日) 一樣,於下午恒指呈現高走形態。

普遍投資者在下午積極入市

意味著於過去五個交易日,其中四日下午都是高走,而嚴格來說,自11月8日以來,下午皆見陽燭,就算是11月18日,下午開報25,305點,收報25,319點仍是高14點,反映在過去兩週普遍投資者在下午積極入市。至於上周五收報25,049點,亦較全日高位25,077點只差28點,證明下午走勢明顯轉強,故此本週恒指走勢暫時毋須看得太淡。

然而,大家對後市走勢仍要有所戒心,畢竟上述現為好淡爭持格局,所以也要留心已出現的利淡訊號。例如週末 (11月20日) 夜期收報24,892點,再跌97點,踏入第四日連跌。

夜期黑期恒指預託同見下跌

若要今日 (11月22日) 見升,需要先消化這97點跌幅,並保持此形勢至收市。另見在美國交易折合的恒指預託,以及反映港股表現的新加坡黑期同樣見跌,其中恒指預託收報24,895點,較上周五恒指收市位低154點。

值得留意美國已進入冬令時間,當港股夜期在清晨3:00收市時,美國時間為下午2:00,仍有兩小時才收市。於美國時間上周五下午2:00,恒指預託報24,915點,最終收報24,895點,表示於夜期收市後,恒指預託跌幅仍在擴大。另想指出上述由11月8日以來下午均見陽燭的恒指走勢,亦不容忽視大市成交分佈。

上下午大市成交分佈之解讀

這十個交易日其中九日上午成交金額多於下午的,佔比達九成,可理解為下午雖見陽燭,但高走動力不算強。而上午成交額與下午的差距,於上述九日介乎1.24%至52.74%,平均值和中位數分別是24.23%和26.26%,表示超過一半上午成交額多出下午的逾1/4,證明仍是上午恒指表現傾向主導全日走勢。

期內惟一下午成交額多於上午的為11月10日,恒指見戲劇性發展,上午跌292點,收報24,520點,與日內低位24,481點接近,亦為10月8日以來低位,即創逾一個月新低。但下跌反彈475點,倒升183點收市,報24,996點,並於翌日 (11月12日) 開始便保持收高於25,000點。

當日是恒指擺脫弱勢的日子,波幅介乎24,481至25,013點,中位在24,747點,意味著連續兩日或以上收低於此水平,確認恒指弱勢持續,要有恒指於24,000至24,500點之間才可望靠穩的心理準備。至於若可繼續保持在25,000點之上收市,整固區間會是25,000至25,500點。

觀乎10月27日至今歷時超過三週,恒指兩個高位分別是25,795點 (10月27日) 和25,746點 (11月16日),證明即或恒指能上破橫行區頂部25,500點,仍見受制於25,800點。綜合以上各項分析,面對好淡雙方拉鋸的形勢,不宜斷言本週看升還是看跌,較合宜的推論是主要波幅區間介乎24,800至25,200點的。須見大市成交額連續兩日或以上突破1,400億港元,才有動力出現明確方向。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。