匯豐業績報喜 股價有轉機?

匯豐控股(SEHK5)公布今年第三季業績,股價有望重拾升勢?

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整體業績表現靠穩

在今年第三季,匯豐的銀行業務受惠於疫情影響淡化,經濟及信貸前景有所改善,多項業績指標表現已由倒退變成持平,反映逆風減弱,業績開始靠穩。

期內,匯豐的列賬基準收入同比增長了1%120美元下同,經調整收入則按年倒退1%,但近年獲匯豐加大力度發展的策略性重點業務——財務管理及貿易融資產品則仍有良好表現。

此外淨利息收益率按年跌0.1個百分點,環比亦有同樣跌幅,反映低息環境持續所帶來的不利影響。不過,期內附息資產規模輕微擴大,抵消了收益率下跌的影響,第三季淨利息收益仍較去年同期上升約2.5%

運效益方面,第三季成本效益比率為66.5%,相對去年同期下跌了0.9個百分點,但按經調整收入計,比率不跌反升,可見成本控制措施仍未見到實際效用。

不過,成本效益比率高企的主因是收入基數依然低於疫前水平,展望業務再進一步復甦,成本效益比率應可自然回落。

股東利潤大增受撥備影響

今期業績最亮麗的一點,相信是期內股東應佔利潤大增160%,但盈利增長主要源於信貸損失相關撥備大減,更有撥回帶來盈利貢獻。

在今年第三季,預期信貸損失及減值準備變動錄得了6.59億元盈利,而去年同期卻錄得了7.85億虧損。換言之,信貸預期調整為匯豐帶來了約14億元的盈利增長,但該等調整會逐漸減少,對長線盈利增長貢獻有限。

管理層預測正面

展望未來匯豐對業務前景看法正面集團預期淨利息收益可隨著借貸增長及政策利率調升而開始上升而集團亦預期今年第四季的預期信貸損失仍可錄得撥回

業績報告中管理層亦重申了平均有形股本回報率達到10%或以上的中期目標

結語

今期匯豐業績表現靠穩反映最壞時期已過信貸質素逐漸改善而加息周期或會提前到來可為銀行業帶來順風中期內業績有望進一步改善為匯豐的殘弱股價表現帶來提振作用

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