Square現時仍可以買入嗎?

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新投資者將Square(NYSE:SQ)股票添加到他們的投資組合中是否為時已晚?

更多內容:Square顛覆銀行業的大計劃正在形成

到目前為止Square表現良好

Square從早期作為可擕式信用卡閱讀器製造商,就取得了長遠發展。如今,該公司提供了範圍不斷擴大金融服務,包括廣受消費者歡迎的Cash App,以及”Square Online”,一種數位店面服務。

從2016年至2020年間,Square收入飆升了453%,從17億美元飆升至95億美元。在此過程中,它向盈利能力出現過渡,從每年1.72億美元的淨虧損,轉為錄2.13億美元盈利。

即使在疫情期間,Square也一直在增長,儘管隨著新冠病毒的傳播,公司大部分傳統客戶群(實體店)不得不關閉一段時間。事實上,Square的年收入在2020年翻了一番多,顯示了公司多管齊下的商業模式的韌性。這一大疫情影響了公司商業業務,但消費業務的強勁表現抵銷了這一不利因素。當消費者接受無現金支付時,Cash App看到使用量激增。公司2020年收入和毛利潤分別增長440%和168%,達到60億美元和12億美元。

隨著經濟重新開放,Square的實體客戶的情況可能好轉。這種積極的市場發展應轉化為提高這一業務部門業績。除此之外,Square正在進軍銀行業,此舉將在未來數年內使公司保持繁忙。

一個可能改變遊戲規則的收購

在今年8月,Square表示,它正在以290億美元的全股票交易收購”現在買,以後付錢”(BNPL)參與者Afterpay。這筆交易將創造巨大的協同效應,並為公司開闢新收入增長途徑。

首先,Afterpay可以利用 Square 的商戶基礎來擴展BNPL 網路。如果不是收購,Afterpay可能需要花費巨額資金才能到達 Square 業務已接觸到數百萬賣家。但現在,Afterpay可以接觸Square的賣家和Cash App的消費者,而成本幾乎為零。這將加速Afterpay在美國市場擴張,可能以犧牲競爭對手的利益為代價,如Affirm Holdings(NASDAQ:AFRM)。

對於Square來說,這筆交易增加了公司在電子商務行業的敞口,同時擴大了地域覆蓋面。例如,Afterpay在法國和西班牙運營,而Square直到9月才進入有關市場。Afterpay也在紐西蘭和義大利運營,那裡尚未提供Square服務。

在努力發展公司國際業務時,Square可以利用Afterpay的運營經驗來加速擴張。通過整合Afterpay產品,Square將擴大公司針對商家和賣家的產品範圍。合併後的公司將是一個強大的、全球性的金融科技參與者。

交易破壞者

不難理解為什麼Square應該有一個光明的未來。該公司還擁有良好的運營記錄,使它成為一個引人注目的投資主張。

不幸的是,對於潛在的新投資者來說,股票可能太熱了難以捉摸。在過去一年上漲63%後,Square的市盈率是206倍。考慮到競爭對手PayPal(NASDAQ:PYPL)以Square三分之一的市盈率在交易,亦可能是一個交易破壞者。

許多投資者顯然對Squars持樂觀態度,這解釋了該股高昂的溢價。但更謹慎的投資者會發現,最好先等待較低的切入點,然後再購入這家公司。

作者:Lawrence Nga

編輯:Mark

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