Affirm是下一隻PayPal嗎?

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要點

  • Affirm 利用「先買後付款」日益增加需求,與Amazon、Shopify 和Walmart等大型商家建立合作關係。剛與Target建立合作再令股價飈升。
  • 在最近一次投資者演講中,它推出了幾款新產品和服務,表明希望擴展到「先買後付」範圍以外。
  • 如果 Affirm 繼續發展和創新,它可能有一天成為像PayPal 般大型金融科技企業。

Affirm Holdings(NASDAQ:AFRM)以零售業最古老的概念之一進行交易,即先買後付(buy now, pay later)(BNPL)。公司最近舉行了一場演講,展示了將擴大公司產品,反映公司在消費金融市場所發揮影響力。

更多內容:「先買入,後付錢」巨頭Affirm是否值得買入?

不過,更大的資訊是 Affirm 可能有雄心和潛力,而不僅僅是 BNPL 服務的供應商。

Affirm的核心業務是金融科技,這可能會讓投資者想起一家規模更大、更成熟的金融科技公司PayPal Holdings。以下是 Affirm 最終可能成長為巨大金融科技股票的三個原因。

1.正在迅速建立自己網路

Affirm的增長將取決於它如何擴展合作商家網路,以及通過公司平台購物的消費者數量。換句話說,Affirm需要深入滲透到零售領域。

傳統信用卡公司長期以來一直控制著短期消費者借貸,但BNPL已成為越來越受歡迎的替代方案。Affirm 使消費者能夠以固定數量的分期付款進行購物,而無需隱藏費用、收費或複利。商家與Affirm合作,消費者傾向於更頻繁地購買並在每個訂單上花費更多。與其他零售管道相比,購物者的平均訂單價值高出85%,而重複購買率高出20%。

Affirm 作為銷售工具的價值,吸引了主要電子商務商家成為合作夥伴,包括 Amazon、Shopify和Walmart。這些都是相對較新的關係;Amazon正在測試中,Shopify 在夏季推出了分期付款計畫(Shop Pay),Walmart最近表示將用 Affirm 的 BNPL服務取代其分期付款消費者信貸計畫。

Amazon、Shopify 和Walmart是美國前三大電子商務公司,在2020年電子商務銷售額佔53%,客戶數以億計。截至6月30日止2021財年第四季度,Affirm的平台上只有 710 萬活躍消費者。隨著與這些大型零售商的合作夥伴關係的建立,和運行,該公司的會員資格很容易得到顯著提升。

2.新產品正在超越BNPL

Affirm 管理層最近舉辦了一個投資者論壇,推出了幾款新產品和服務,讓我們一睹其長期路線圖。活動的明星是Affirm Card,它連結到消費者現有的銀行帳戶。用戶可以像使用普通借記卡一樣使用 Affirm Card 付款,但會有更多選擇,例如能夠將某些交易分成BNPL分期付款。

Affirm 還推出了 SuperApp,它可以作為“一體化”智能手機應用程式使用,客戶可以在其中進入各種金融服務。它還宣佈了引入加密貨幣投資的計畫。公司行政總裁 Max Levchin 在演講中沒有提供太多細節。儘管如此,該公司似乎打算擴展到BNPL貸款外,並進一步進入消費金融生態系統。

Affirm Card 與 SuperApp 相結合,可以讓用戶能夠在Affirm的平台上存儲資金、投資和借款,從SoFi的劇本中汲取了一頁,該劇本為消費者如何管理他們的錢提供了單一工具。也許我們可以看到 Affirm 最終會創建一個數位銀行系統,以在包括傳統實體銀行在內,以及其他金融科技公司(如PayPal和Square)的龐大金融領域中展開與同業競爭。

3.增長有望保持強勁

Affirm 的股票市值為310億美元,所以雖然它不及世界上的PayPal和Visa般大(它們的市值為數千億元),但它也不完全是一家小公司。

在2021財年,該公司的商品交易總額(GMV)為83億美元,即公司平台上的交易總價值。到目前為止,Shopify的Shop Pay(通過 Affirm 提供的分期付款選項)和Amazon的全面推出對Affirm的GMV貢獻很小或沒有貢獻。

考慮到Amazon過去12個月在北美(不包括Amazon Web Services)的銷售額為2660 億美元,而Shopify 在2020年的GMV為1200億美元。Affirm的GMV為83億美元,大約是Amazon和Shopify單獨業務的2%,這未計入其他商家合作夥伴關係,包括Nike、Peloton、Expedia、和更多。Affirm的收入是其GMV的6%到8%,因此,Affirm 從這些合作夥伴關係中獲得的收入可能高達300億美元。

並非每個在Amazon或Shopify上購物的人都會使用BNPL服務,因此它不太可能獲得所有潛在收入。但從這些公司的龐大規模來看,BNPL的實施將為Affirm創造巨大的順風。

需要耐心

面對所有這些好消息,投資者需要耐心等待。BNPL服務在 Amazon、Walmart 和 Shopify上的完全集成,需要時間來過濾到Affirm的財務狀況。Levchin在最近的一次採訪中表示,Affirm Card可能會在明年初開始向客戶提供。

Affirm不會在一夜之間成為金融科技界的巨頭,這將需要多年的執行和額外的創新和演變。公司迄今為止取得的成就令人印象深刻,讓我相信Levchin有能力將公司提升到新的高度。我們將看到Affirm可以達到多高。

作者:Justin Pope

編輯:Mark

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