2隻可對抗通脹的高息美股

要點

  • 隨著如聯邦基金利率上調1%,Comerica明年將再增加10%的淨利息收入。
  • 聯邦基金利率如迅速上調1%,Citizens Financial Group明年將增淨利息收入11.3%
  • 以目前股價,這兩隻股票的股息收益率約為3.3%。

隨著長期國庫券收益率攀升,以及對通脹上升的擔憂,逐漸進入投資者的腦海,一些熱門行業的股價正承受著壓力。當債券收益率上升時,它可能會從增長型和科技股中分出一些風向,因為它們未來的現金流變得不那麼有價值。此外,更高的債券收益率為投資者提供了從更安全的資產,從而有賺取更多收益的方法。這提高了對股票的預期,而股票的估值已經設定得相當高。

相比之下,當債券收益率增長時,某些行業的企業會受益。隨著10年期美國國債收益率出現上升,銀行股往往會走高,因為它們的許多貸款利率都與該基準掛勾(以及其他長期債券收益率往往與基準同步波動)。

這兩隻銀行股應該會從債券收益率的上升中獲益匪淺,而且應該能夠很好地應對一些通脹。作為一種獎勵,他們現在的股息收益率也明顯高於S&P 500股票的平均水準。

1.Comerica

隨著長期收益率的上升,擁有近880億美元的資產Comerica(NYSE:CMA)可能會歡呼雀躍,因為這一趨勢對公司盈利非常有利。這家總部位於達拉斯的銀行,在第二季度的監管檔中表示,聯邦基金利率(美聯儲向銀行收取隔夜貸款利率)上調1%,將導致該集團明年淨利息收入增長10%。現在,美聯儲局還沒有提高聯邦基金利率,因為自疫情開始時,聯邦基金利率基本上降到零。然而,對短期利率如此敏感的銀行也將受益於長期利率上升。

這是因為Comerica擁有非常強大的存款基礎,公司近390億美元的存款(超過一半)是無息的,這意味著銀行沒有維持利息成本需要。理想情況下,這些存款更具粘性,即使利率上升和存款戰爭加劇,其帳戶持有人基本上應該留在Comerica。我們還知道,銀行的大部分貸款帳簿,這主要倚賴商業貸款,是與浮動利率掛勾。因此,當利率上升時,它在這些貸款上的利潤將增加。

當銀行能夠控制他們支付的利息並提高貸款利率時,它們自然會賺更多錢。以該股收市價80.50美元計算,Comerica的季度股息為0.68美元,目前擁有3.3%的股息率,投資者在等待利潤增長到來時亦可以領取股息。

2.Citizens Financial Group

Citizens Financial Group(NYSE:CFG)也將受益於通脹加劇和長期債券收益率上升。這家總部位於羅德島的銀行,在第二季度的監管檔中宣稱,如果美聯儲迅速將聯邦基金利率提高1%,那麼明年將實現淨利息收入增加11.3%。如果聯邦基金利率在更漸進的基礎上上調1%,這種情況更有可能發生,那麼這家擁有1850億美元的資產銀行,仍將實現淨利息收入增加5.4%。

超過一半的Citizens貸款帳簿被捆綁在可變利率貸款中,銀行繼續降低存款成本。此外,該行計畫收購滙豐銀行在美國的80家分行。將附帶90億美元的非常便宜的存款。和Comerica一樣,以當前股價及公司派息,反映的Citizens的股息率接近3.3%。

作者:Bram Berkowitz

編輯:Mark

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