華潤啤酒復甦勢頭強長揸價值高?

港股雖然在聯儲局議息後跟隨外圍反彈,但面對政策陰霾,想找些受打擊較低的行業,屬消費類的啤酒行業是其中一個值得考慮。

華潤啤酒(SEHK:291)公布2021年上半年業績,復甦勢頭強勁,長線投資可買未?

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啤酒銷量大致復原

疫情期間社交距離意識提高,加上酒吧等娛樂場所受限於防疫措施,啤酒的傳統線下餐飲渠道大受打擊。不過,隨著疫情持續緩和,華潤啤酒已成功收復大部分失地。

在2021年上半年,華潤啤酒的的整體銷量為約63.4億升,同比增加4.9%,而與2019年同期的約63.8億升相比,今期銷量僅落後約0.6%。銷量復甦支持集團業績改善,期內營業額便錄得12.8%同比升幅,相對疫前2019年同期更有約4.3%升幅。

高端市場攻勢強勁

以上數據可見華潤啤酒的營業額增速領先銷量增長,主要反映平均售價同比上升了7.5%的正面影響。這可歸因於華潤啤酒近年積極推進的升級策略持續取得進展,期內次高檔及以上啤酒銷量達到了10億升,按年增長50.9%,為華潤啤酒的產品組合帶來顯著改善。

隨著產品組合高端化,華潤啤酒的盈利能力亦受惠改善,期內毛利率同比上升近2個百分點,相對疫前2019年上半年的毛利率約37.8%更提升約4.5個百分點。

內需升級掀起順風

內需升級是中國消費品牌的重要長線增長動力,而華潤啤酒便成功捕捉到增長機遇。

今年上半年,華潤啤酒推出多個新品牌,包括超高端產品「醴」、 高端產品「黑獅果啤」、碳酸飲料「雪花小啤汽」、及國際品牌「紅爵」,把握行業順風加快建立市場地位。

值得一提的是,今期業績依然受到疫情影響,線下渠道尚未完全回復至疫前水平,但華潤啤酒依然成功錄得亮麗復甦表現,展望疫後全渠道復甦,華潤啤酒的增長動力有望再加強。

結語:優質品牌股長揸價值高

華潤啤酒已從疫情谷底強勢復甦,部署高端市場的策略亦取得重大進展,長線投資價值高,值得長揸。短中期內,隨著疫情持續緩和,防疫措施有望進一步放寬,線下渠道復甦可支持華潤啤酒業績進一步改善,並為股價表現帶來支持。

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