3隻光亡從不消退的電子商務股

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關鍵點

.亞馬遜的雲業務為其零售業務擴張提供補貼。

.Shopify正在召集小型企業反對亞馬遜。

.Sea旗下賺錢的遊戲業務,支援公司電商和金融科技業務擴張。

隨著越來越多的人呆在家裡在網上購物,電子商務行業在疫情期間的增長加速了。Research and Markets部稱,這些順風可能會在疫情結束後持續很久,並使全球電子商務市場在2021年至2026年間,以16%的複合年均增長率擴張。

但電子商務行業仍然是一個資金密集型的市場。公司可以在不產生利潤的情況下運營多年,但在被創新的新挑戰者打亂後卻失敗了。

因此,電子商務公司需要”殺手優勢”來保持競爭力,並不斷擴張。讓我們回顧一下三家擁有這些獨特品質的電子商務公司。

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1.Amazon

根據Canalys資料,亞馬遜(Amazon)(NASDAQ:AMZN ) 的「殺手優勢」是Amazon Web Services (AWS),它在2021年第二季度控制了全球31%的雲基礎設施市場 。微軟的Azure,以22%的市場份額排名第二。

AWS在2021年上半年佔亞馬遜整體銷售額的13%,但它獲得了公司50%的營業利潤。換句話說,亞馬遜以AWS利潤率較高的雲收入,以補貼其低利潤零售業務之擴張。這就是為什麼亞馬遜可以持續以低價銷售產品,同時擴大像囚禁般的Prime生態系統,目前Prime為全球超過2億使用者提供服務,並提供廉價的硬體設備和虧損領先的服務。

亞馬遜的零售競爭對手可以降低價格,匹配其當天交貨選項,但他們最終缺乏像 AWS 這樣的二次利潤引擎或像 Prime 這樣的粘性數位服務生態系統。

2.Shopify

Shopify (NYSE:SHOP ) 的「殺手優勢」是小型企業對亞馬遜日益增長的怨恨。Shopify 的工具使企業能夠快速建立線上商店、處理付款、執行訂單和管理行銷活動。對於許多公司來說,這比加入亞馬遜的第三方市場、支付亞馬遜的費用,以及直接與其他亞馬遜賣家競爭更具吸引力。

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超過170萬家企業已經加入了Shopify的平台,它繼續在亞馬遜陰影下像雜草一樣成長。2020年,隨著更多受疫情打擊的企業,將業務轉移到網上,公司收入猛增86%,分析師預計今年收入增長58%。

去年,Shopify推出了Shop,這是一款面向消費者的應用程式,使購物者能夠通過 Shopify商戶市場進行搜索。該平台突出了Shopify的核心優勢,它可以將獨立商家與分散的電子商務網路聯合起來,挑戰亞馬遜地位。

3.Sea Limited

總部位於新加坡的科技巨頭Sea Limited(NYSE:SE)擁有東南亞和台灣頂級電子商務平台Shopee;手機遊戲鰥行商Garena;和金融科技平台SeaMoney。

Garena是公司三家企業中唯一一家產生持續營業利潤,而不是虧損的企業,它使 Sea與其他電子商務和金融科技公司具有致命的優勢。

Garena之前從大型發行商獲得大部分遊戲的許可。但是Free Fire,其自行研發的大逃殺遊戲並優化於低端設備運行,在2017年推出後,在東南亞和拉丁美洲十分火熱。根據App Annie資料,這是去年全球下載量最大手機遊戲,並繼續推動Garena的增長。

Garena的利潤抵銷了Shopee和SeaMoney損失,使Sea能夠從2020年的44億美元收入中擠出1.07億美元的微薄調整EBITDA 。Sea在通用會計準則(GAAP)上仍然無利可圖,但Garena的利潤可以為Shopee爭取更多時間來縮小每個訂單的損失,同時又拓展新市場,並給予SeaMoney更大的自由度,以擴展數位銀行平台。

投資結語

亞馬遜、Shopify和Sea Limited吸引不同類型的投資者。亞馬遜為投資者提供了良好的價值和增長平衡,Shopify更昂貴,Sea可以說是比這兩隻股票更具投機性。

儘管如此,這三家公司都應該繼續創造令人印象深刻的增長,因為它們利用它們的”殺手優勢”來擴大生態系統,擴大公司護城河,並贏得更多購買者。

作者:Leo Sun

編輯:Mark

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