Shopify有能力成為萬億級市值股票?

關鍵點

  • Shopify 擁有巨大的市場機會,管理層正在執行強大的增長戰略。
  • 與競爭對手相比,該股票目前的估值很高。

電子商務在世界範圍內越來越受歡迎。根據 eMarketer 的資料,去年數位銷售額佔零售總額近18%,高於2019年的14%。這趨勢已轉化為Shopify(NYSE:SHOP)的強勁增長,該業務現已達到1,850億美元。

即便如此,我認為這家加拿大科技公司的未來很光明。畢竟,電子商務還遠未普及,Shopify 正在執行強勁的增長戰略。這就是為什麼2030年這項業務可能價值1萬億美元的原因。

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巨大的市場機會

Shopify 使商業民主自由化。其軟件可説明商家跨實體和數位地點管理業務,包括線上市場、社交媒體網站和移動店面。商家還可以訪問用於庫存追蹤、分析和買家保留的工具,以及一系列協力廠商應用程式。

Shopify 還提供付款處理、折扣運費和融資等服務,這些都補充了其訂閱業務,使其平台成為中小型企業的點對點解決方案。

管理層目前將公司的總潛在市場定為1,530 億美元,這大約是Shopify過去12 個月銷售額34億美元的45倍。換句話說,這家公司正在尋找巨大的市場機會,隨著電子商務變得越來越流行,它只會變得更大。

強勁的增長戰略

Shopify 的增長戰略包括三個目標:為賣家創造價值、改善買家體驗和國際擴張。為了實現前兩個,該公司專注於構建其服務生態系統。例如Shopify於2017 年推出Shop Pay,這是一種加速結帳解決方案,比常規結帳提高了轉化率。換句話說,它對買家更方便,對賣家更有利可圖。自首次亮相以來,Shopify 的支付處理服務得到了廣泛採用,商家使用率從39%攀升至46%。

未來看起來更加光明。6月,管理層發佈了改變遊戲規則的公告:Shop Pay 將移出平台。今年稍後時間,Facebook、Instagram 和 Google 上的企業將能夠使用該服務,即使他們不是Shopify商家。此舉非常出色,因為它擴大了Shopify 將龐大的數位支付市場貨幣化的能力。

此外,為了與Amazon等巨頭競爭,該公司正在美國各地建立Shopify Fulfillment Network (SFN),這是一個自動化倉庫系統。Shopify 將利用其規模提供需求預測和智慧庫存分配,幫助商家更快、更高效地交付訂單。SFN還將整合智慧移動機器人,通過幫助員工提高工作效率來優化倉庫工作流程。

這個耗資10億美元的專案於2019年啟動,需要5年時間才能完成。當SFN 全面運作,它應該是Shopify的一個關鍵差異化因素,大大增強其服務買家和賣家的能力。

最後但並非最不重要的是,管理層看到了國際增長的機會。截至2020年12月31日,Shopify的商家有56%位於北美,該地區佔其總銷售額的73%。然而,該公司正在朝著更大的地域多樣性邁進。去年,Shopify Capital 在英國和加拿大推出,總數達到三個國家,Shopify Payments 在奧地利和比利時推出,總數達到 17 個國家。隨著公司繼續在全球擴大其產品範圍,投資者應該期待國際銷售額的飆升。

估值偏高

隨著電子商務在全球獲得吸引力,Shopify 受益於強勁的需求。該公司現在為 170 萬商家提供服務,是 2018 年底的兩倍多。同樣,商家正在採用更多服務。2020 年第四季度,52% 的美國和加拿大商家使用 Shopify Shipping,高於 2018 年第四季度的 40%。這些增長動力推動了令人印象深刻的財務業績。

2018 年第一季度(最近12個月) 2021年第一季度(最近12個月) 複合年增長率
收入 7.602億美元 34億美元 66%
自由現金流量 (2,950 萬美元) 6.154億美元 N/A

資料來源:YCHARTS。

儘管增長強勁,Shopify 目前的交易價格是歷史銷售額約50倍,與該領域的許多其他企業相比,這是一個非常昂貴的倍數。例如亞馬遜和MercadoLibre的估值分別是4和16倍。

換句話說,華爾街對Shopify寄予厚望,如果該公司未能兌現,該公司的股票可能會受到重創。話雖如此,我是Shopify的股東,我沒有出售計劃。這家公司有很多優勢:巨大的市場機會、穩健的增長戰略,以及強勁的財務往績。我認為到 2030年或2035 年,Shopify的業務將達到1萬億美元。

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編輯: Sonne

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