Snowflake季績後飈升值得買入嗎?

關鍵點

.Snowflake收入在第二季增長一倍多,但淨虧損也是如此。

.管理層預計Snowflake產品銷售將在第三季度減速。

.Snowflake管理層對未來寄予厚望,但這種樂觀情緒已經融入天價估值中。

Snowflake(NYSE:SNOW)股價在8月25日發佈第二季業績報告後,升至六個月高位。這家以雲為基礎軟體公司的收入,同比增長104%至2.722億美元,超出預期1550萬美元。公司淨虧損從7760萬美元,擴大至1.897億美元,即每股0.64美元,但仍比預期高出兩美仙。

更多內容:Snowflake瘋狂上升:五個必看的指標

在業績之後,Snowflake的股票是否仍然值得購買?讓我們更深入地研究它的增長率、挑戰和估值來決定。

Snowflake的增速度有多快?

Snowflake以雲為基礎資料倉庫平台,從公司的不同計算平台和軟體應用程式收集資料。它打破了這些孤島,並將資料組織在一個以雲為基礎集中位置,協力第三方應用程式和資料視覺化軟體可以輕鬆訪問這些位置。

Snowflake的平台運行在公共雲基礎設施平台上,例如Amazon(NASDAQ:AMZN) Web Services(AWS)和Microsoft(NASDAQ:MSFT)的Azure。AWS和Azure都提供自己的集成資料倉庫解決方案,因此Snowflake(具有諷刺意味)是在向其最大的競爭對手付款。

與亞馬遜和微軟的競爭似乎令人生畏,但Snowflake的業務仍在全力以赴。它在第二季度結束時擁有4,990名客戶,比去年同期增長60%,公司年產品收入超過100 萬美元的客戶數量,增加了一倍多,從56家增加到116 家。它為財富500強中的216名成員提供服務,而去年同期為158名成員。

Snowflake主要根據產品收入(佔第二季度收入94%)、淨收入保留率和剩餘履約義務(remaining performance obligations) (RPO) 來衡量公司增長。自去年9月IPO以來,所有這三個核心增長指標都保持在非常高水準:

期間 2021年Q3 2021Q4 2022年Q1 2022年Q2
產品收入(同比增長) 115% 116% 110% 103%
淨收入保留率 162% 168% 168% 169%
RPO(同比增長) 240% 213% 206% 122%

但Snowflake的增長正在減速。它預計第三季度產品收入將同比增長89%至92%,RPO增長放緩凸顯了需要穩獲新合同。

在電話會議期間,首席財務官Mike Scarpelli將Snowflake較慢的RPO增長,歸因於與去年同期“艱難比較”,當時它獲得了“有史以來最大多年合同”,並警告說其“最大的多年期交易將是不穩定的”。

Snowflake預計全年產品收入將增長91%至93%,而去年為120%。分析師預計全年總收入將增長92%,但在可預見未來,按照GAAP基礎,它應該仍然無利可圖。

估值高對未來寄予厚望

Snowflake的股票以今年銷售額的近80倍來交易,似乎非常昂貴。但在今年早些時候的投資者日聚會上,管理層預測公司產品收入,將從2021財年的5.54億美元,飆升至2029財年的100億美元,複合年增長率 CAGR高達43.6%。

該公司認為,屆時約有1,400名客戶的年產品收入將超過100萬美元,比目前的數字增加了12倍 ,而這些頂級客戶的平均收入,將從340萬美元,增加至550萬美元。它還預計經調整產品毛利率,將從2021財年的69%,擴大到2029財年的75%。

Snowflake預計公共雲服務市場的長期擴張、打破孤島和組織大量資料的需求不斷增長,以及與其他雲、資料和AI公司合作擴展了該公司生態系統,以推動這一增長。

然而,Snowflake的交易價格已經接近2029財年估計產品收入的9倍,因此它的定價已經非常完美,任何偏離其樂觀預測的情況都可能破壞該公司股價。

在接下來的幾年裡,亞馬遜和微軟可以升級他們的資料倉庫平台,降低他們的價格,將它們與其他雲服務捆綁在一起,甚至以更高的託管成本打擊Snowflake。因此,投資者應謹慎對待Snowflake管理層的投資者日目標。

一家股票估值過高的好公司

Snowflake的增長仍然令人印象深刻,但它的增長正在減速,其股票非常昂貴,公司長期預測過於樂觀。如果Snowflake股價在市場崩盤期間減半,我會考慮購買它,但我對追逐公司季績後的股價升幅不感興趣。簡而言之,不要為正確的公司支付錯誤的價格。

更多分析:未來爆發力極強的雲端數據股有力倍升的消費信貸新星

編輯:Mark

分享給你的朋友

美股表現近年持續強勁,不知如何入手?我們精選了10隻高增長美股,並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載!

想提早退休? 想提高每月的被動收入?

我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣,請立即按此免費下載!

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)

About The Fool 4691 Articles
文章獲The Motley Fool授權轉載,並由HK MoneyClub翻譯 Original www.fool.com