IPO後已升五倍:Upstart仍只是在上升中途?

關鍵點

  • 試圖把握市場時機是回報不佳的原因。
  • 投資可以變得非常複雜。
  • 收購快速增長的公司並不一定意味著要承擔巨大的風險。

1996年,美聯儲局主席艾倫·格林斯潘(Alan Greenspan)發表演講警告股市非理性繁榮。在接下來的三年半中,納指上漲近300%。嘗試捕捉股票市場的時機,可能是最困難的,也是最不成功的投資方式。

一種可能聽起來太簡單而行不通的投資方法,是只購買表現最好的公司,並隨著時間的推移增加它們的持倉。如果該公司正在大規模市場中顛覆傳統參與者,則尤其如此。儘管股價不斷上漲,Upstart Holdings(NASDAQ:UPST)為投資者提供這個難得的機會。等待合適的時間購買股票,可能會破壞已經奏效的方法。

更多內容:Upstart如何應對三大風險

幾乎無限的機會

Upstart開發了一個使用機器學習來評估風險的模型,它的銀行合作夥伴使用該模型做出更好的貸款決策,主要用於個人貸款。到目前為止,它使每個人都受益。在消費者金融保護局的一項研究中,該公司的模式使獲批的借款人增加27%,平均利率降低16%。它還通過自動化決策來促進更好的客戶體驗。該公司現在將目光投向更大的市場。

在第一季度,它收購Prodigy Software,一家幫助汽車經銷商線上轉型的公司,並將汽車貸款、信用卡和房屋抵押貸款列為其技術的潛在應用。這些都是更大的市場,需要數年時間才能獲得滲透。

表:不同貸款市場規模

借貸市場 大小
個人貸款 920億美元
汽車貸款 6,260億美元
信用卡 2,580億美元
房屋抵押貸款 3.4萬億美元

資料來源:UPSTART HOLDINGS。

這是一個完美的例子,說明了為什麼改變生活的投資通常需要數年,甚至數十年的時間。在大多數情況下,您期望一筆巨額投資獲得回報的速度越快,您就越需要運氣。

失控的增長

到目前為止,管理層正在證明其個人貸款業務的質素,並表明其可以在汽車貸款方面重現業績。增長如此之快,管理層似乎跟不上。到目前為止,該公司已經報告了三個季度,從3月份發佈的2020年全年報告開始,並且每次都提高了2021財年的收入指引。它在五個月內將這個數字提高了50%。

華爾街也很難迎頭趕上。自IPO以來,該股已上漲約500%。如果您認為收益已經落後,請考慮Upstart的市值仍然200億美元。

圖:Upstart今年股價變幅

資料來源: YCHARTS。

公司公布第二季度收益後,分析師進行更多升級。Upstart實現了1.94億美元的收入,同比增長超過1000%,並將全年收入引導至7.5億美元。根據Yahoo!Finance,目前分析師對2021年收入的最高估計為6.05億美元。

不要像風險投資家那樣冒險

當首席執行官DaveGirouard於2012年離開Alphabet的Google,並與他人共同創立了Upstart(在SteveJobs時代,他還是Apple的產品經理)時,他不可能知道將他的企業推向公開市場需要近十年的時間。當公司剛成立時,這是一個眾籌的想法,個人可以用未來的一部分收益來交換前期的錢。它很受歡迎,但沒有擴展。剩下六個月的現金,他和他的聯合創始人轉向直接貸款產品。這個想法起飛了。

創投人士必須為很多想法提供資金,並希望其中一些成功。通常,這意味要上市。作為散戶投資者,我們需要對成功的定義更加挑剔。發展業務,最終是股價,是保持吸引力的最佳方式。獲得財務報表和季度更新,意味我們比那些早期投資者擁有更多關於企業生存能力的資訊。這實際上意味風險要小得多。這就是為什麼沒有理由讓它過於複雜。

Upstart是一個快速增長、盈利的企業,正在擴展到其第二個貸款市場。其整體機會約為當前收入的6,000倍。這家公司是一家使用人工智能(AI)來區分自己的公司,由一位在前公司擔任了八年高管的人領導,該前公司擁有一些世界上最有成就的人工智能從業者。如果您的投資期限至少為三至五年,請不要自作聰明。不要等待沒人能預測的市場崩盤。

更多分析:有力倍升的消費信貸新星未來爆發力極強的雲端數據股

作者:Jason Hawthorne

編輯: Sonne

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