錯過了會後悔的三隻熱門金融股

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關鍵點

  • Upstart 的借貸平台繼續快速擴張。
  • SoFi 的第二季度收益拋售提供了一個很好的買入機會。
  • SVB金融集團,又名Silicon Valley Bank,在銀行業中佔有獨特地位。

金融服務股是今年的熱門商品。以美國道瓊斯指數截至8月中旬收市價,金融服務指數迄今已上漲約 25%,而標普500指數則上漲了 17%。

金融指數的大部分收益可歸因於傳統銀行和金融機構在2020年從疫情的影響中復甦。但對於 Upstart Holdings (NASDAQ:UPST)、SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) 和 SVB Financial Group (NASDAQ:SIVB),故事與復甦無關。

這是關於全面增長,因為消費者需要一種為數位時代建立的新型金融服務業務。這就是為什麼我在今年夏季一直在購買(或計劃購買) 這三款產品中的更多產品。

更多內容:Upstart如何應對三大風險

Upstart:不斷交到成績的借貸平台

今年已經有很多關於Upstart的說法。僅在八個月前IPO的熱門新股,自上市以來上漲 700% 以上。該公司的投資題材圍繞其人工智能 (AI) 平台展開,該平台幫助銀行合作夥伴向消費者提供更好的貸款,一個足夠簡單的故事已經取得了巨大的成果,並且可以繼續為更多人提供未來幾年。

在2021年第二季度,Upstart 勝於幾個月前提供的業績預期,錄得收入和調整後的EBITDA分別為 1.94 億美元和 5950 萬美元。與一年前相比,收入增長 1,018%,2020年第二季度調整後的EBITDA 實際上為負 310 萬美元。可以這麼說,這項業務的個人和汽車貸款指標已經達到了某種程度,並且即使處於增長週期的早期階段,它也實現了強勁的盈利能力。

誠然,在上次季度報告發佈後股價暴漲之後,現在股價是過去 12 個月銷售額的 35 倍。然而,這並不能說明全部。在管理層再次大幅升級其前景之後,股價為2021 年預期銷售額的22 倍。它現在要求全年收入約為7.5億美元比以前多1.5億美元。

Upstart正在火力全開,它利用自己的實力地位讓腳踩油門。它最近宣佈將出售 5.75 億美元的可轉換債券,以增加其現金儲備(截至2021年6月超過 5.06 億美元)。額外現金的用途被列為「一般企業用途」,因此 Upstart 可以著手新產品開發、更多行銷,或者可能進行一至兩次收購,以啟動這家新貴進入金融科技領域的新領域。無論哪種方式,我都計畫在最新的更新後繼續積累股票。

SoFi:因短期消息反應過度而買入

說到熱門金融科技股 ,自6月1日通過與特殊目的收購公司合併上市以來,SoFi 的做法與Upstart相反,自那時以來股價下跌約37%。然而,該企業的實際財務業績卻完全不同。

統一金融服務移動應用程式在第二季度末擁有 256 萬會員,而三個月前為 228 萬,去年同期為 120 萬。向這些成員提供的貸款和金融服務產品的數量也同比增加了一倍多。技術平台帳戶(主要通過 SoFi 的子公司 Galileo,為其他金融科技初創企業和傳統機構,提供數位支付和銀行服務)在第二季度結束時為 7,900 萬,而去年為 3,600 萬。總而言之,這相當於收入增長101%,達到2.31 億美元。

那麼,股價急劇下跌的原因是什麼?投資者似乎過於關注所報告的 1.65 億美元的淨虧損,這無疑是一個令人瞠目結舌的數額。然而,這是一個很大的「然而」,其中 9,980 萬美元的損失是由於重新衡量了 SoFi 去年收購伽利略時可以承認的稅收優惠。為什麼會這樣呢?基本上,SoFi 預計此次收購的利潤將遠高於最初的預期,這降低了其預期的稅收優惠。簡而言之,投資者可能過度擔心由於會計變更而導致的四分之一淨虧損,而忽略了 SoFi 的長期盈利前景剛剛顯著改善的事實。

對於由此導致的股價下跌,我會說「是的。」SoFi 現在的交易價格不到其全年預期收入9.8 億美元的12 倍,如果這家基於應用程式的金融科技公司,繼續以接近其最近公布的速度增長,那麼這真的很划算。

SVB:創新經濟不會放緩

我從 SoFi 轉向更「傳統」的 銀行 ,SVB 金融集團,更廣為人知的是矽谷銀行的母公司。這在金融界並不是新鮮面孔,因為它已經存在了大約 40 年。然而,SVB 將自己定位為「創新經濟銀行」,主要位於加州中部的科網中心和世界各地的其他科技開發中心。

作為一家主要與初創企業、其創始人和投資者合作的貸方和金融服務公司,SVB 擁有為快速發展的公司提供服務的真正獨特的地位。考慮到為技術顛覆的企業提供銀行業務的風險較大,SVB 經常持有其客戶業務的股權,以換取其部分服務。過去幾十年創新和技術採用的迅速加速為該股創造了奇跡,而疫情也加快了全球經濟的變化速度。因此,自 2020 年初以來,SVB 股價上漲了 122%。

最新的更新表明該運行遠未結束。第二季度來自貸款利息和銀行費用的淨收入同比增長 119% 至 5.02 億美元,這是幾乎所有方面的指標,從平均客戶投資基金到計息存款,再到 SVB 自己的科技創業股權投資,今年大漲。在第二季度末之後,SVB 還完成了對波士頓私人金融控股公司的收購,以加強其在私人財富管理領域的影響力。

在上次更新後,股票交易價格僅為過去12個月每股收益的16倍,考慮到該機構憑藉其為科技公司及其投資者提供服務的利基市場,可以產生高於平均水平的增長,這是一個真正的便宜貨。舊式銀行很無聊,但不是這個。今年夏季,隨著創新經濟的快速發展,我仍然是買家。

更多分析:有力倍升的消費信貸新星出現買入機會的全方位金融科技股

編輯: Sonne

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