粵澳新通道開通 濠賭股爆升後急跌點部署?

濠賭股早前全線爆升,反映市場對青茂口岸開通的消息非常正面,但今日全線急回?三大龍頭點揀?

三大龍頭疫市受重創

向來依賴中國旅客的澳門賭業在疫情期間遭受嚴重衝擊,在2020年度,三大濠賭股龍頭,包括銀娛(SEHK27)、澳博(SEHK880)、及金沙中國(SEHK1928)的收入水平便錄得了73%77%、及80%的同比跌幅,可見疫情期間口岸通行受阻,本地旅遊業陷入低潮所帶來的衝擊非常沉重。

雖然三大龍頭最新公布的中期業績都有明顯反彈,銀娛及金沙中國更錄得了71%91%增長,但高增速主要反映去年同期的業務基數太低。

以中期業績計,銀娛及金沙中國的收入水平僅為2019同期的約42%36%,距離非常遙遠。

口岸開通刺激復甦憧憬

今次青茂口岸開通有望加強澳門濠賭股的復甦動力。

青茂口岸的最大賣點是「合作查驗,一次放行」,設有100條自助查驗通道及4條人工查驗通道,更被視為目前內地電子化及智能化程度最高的口岸,據報在升級軟硬件支持下,每名旅客的通關時間可以縮減約三分之一

其實該模式早已在港珠澳大橋珠海公路口岸珠澳通道及橫琴口岸實行,今次開通青茂口岸,最大作用是鄰近的拱北口岸的高峰期通關壓力,有望為澳門旅遊業及博彩業復甦打下強心針。

澳門目前仍是中國境內規模最大的合法賭場,面向著14億人的博彩娛樂需求,高度智能化的青茂口岸開通有利澳門旅遊業容納更大旅客流量,對疫後復甦絕對有正面作用。

銀娛定位最有優勢

要部署疫後復甦,三大龍頭之中銀娛定位最佳。

論地理優勢,隨著澳門發展重心由澳門半島轉移至路氹,澳博的競爭力已被大幅削弱。

在疫前3年,澳博收入水平已累跌近兩成。至於在路氹經營澳門威尼斯人的金沙中國及擁有澳門銀河的銀娛,兩者收入水平穩健,成功建立市場地位。因此,三選一抉擇基本上不必考慮澳博。

至於銀娛與金沙,兩間龍頭企業可算是勢均力敵。若要二選一,中資背景的銀娛有一定優勢,尤其澳門續賭牌仍未有定案。

此外,銀娛的財務穩健性遠較金沙為高,最新公布的長期債項對股東權益比率分別為0.42%483.55%,銀娛要捱過寒冬的實力較強。

結語

青茂口岸開通持續刺激市場對澳門賭業復甦的憧憬,而現有龍頭中,銀娛的基本面最吸引。因此,想買的話,可等待今次整固完成,銀娛向下先看5.85元能否守穩。在策略上最好分注買入。

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