亞馬遜增長正在放緩:為什麼沒有理由擔心

關鍵點

.亞馬遜的市盈率是五年多來最低。

.Amazon Web Services收入正在重新加速。

.最近四個季度,亞馬遜廣告收入分別增長49%、64%、73%和83%。

在疫情開始時,世界各地的經濟體都制定了不同形式的居家令。此外,政府還強迫非必要零售商對公眾關門。

亞馬遜 (Amazon)(NASDAQ:AMZN)沒有被要求停止運營。公司的業務就是為了在這樣的環境中蓬勃發展而建立。繁榮它做到了。

在疫情爆發後的四個季度中,每個季度收入都比去年同期增長近40%。但是現在數十億人接種了新冠肺炎疫苗,並且經濟正在重新開放,亞馬遜的銷售正在放緩。但是,這不應成為亞馬遜股東擔心的任何原因。

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在最重要的地方仍增長 

這就是亞馬遜過去五個季度收入增長情況,從2020年6月季度開始到2021年6月季度結束:40%、37%、44%、44%和22%。隨著經濟重新開放,最近一個季度的增長率減半。更重要的是,管理層正在指引投資者尋找下一季度收入增長10%至 16%範圍。很明顯,封鎖時代的增長率已經結束,亞馬遜正在恢復到長期增長率。

也就是說,亞馬遜利潤更高的細分市場的增長速度,仍然快於公司整體。公司的Amazon Web Services部門在最近一個季度佔營業利潤54%,同時佔收入12%,增長了37%。AWS幫助企業進行網路託管和資料存儲,即使經濟重新開放,這些業務也不太可能放緩。

此外,亞馬遜的廣告收入仍在快速增長。最近四個季度,廣告收入分別增長49%、64%、73%和83%。該細分市場實際上受惠於經濟重新開放,因為企業需要宣傳他們已經開放。雖然亞馬遜沒有公佈有關該部門盈利能力的資料,但可以合理地假設利潤率高於其零售銷售部門。銷售廣告主要是一個自動化過程,幾乎沒有與增量收入相關的銷售成本。

這對投資者意味著什麼

亞馬遜的銷售額確實從增長水平開始放緩。然而,這種減速主要體現在利潤較低的網上商店銷售中。AWS和廣告等利潤更高的細分市場,實際上正在加速發展。這不是投資者擔心的理由。

畢竟,期望由疫情引起的激增,並無限期持續下去是不合理的。從更大的角度來看,消費者支出的更大份額是線上遷移,而亞馬遜在這方面佔主導地位。短期內,隨著經濟重新開放,這種趨勢可能會波動。

在2020年,美國所有購物中有14.4%屬於線上,高於2019年的11%。預計到了2024年將達到19.2%。雖然購物似乎正在快速遷移到網上,但超過80%零售支出仍然是親自完成的。這是亞馬遜可以在未來幾年或更長時間內繼續增長。

幸運的是,對於那些尋找機會購買亞馬遜股票的人來說,經濟重新開放使公司在過去5年以59倍的最低市盈率交易。公司盈利領域的持續增長,和有利的估值,意味著目前是長期投資者可能開始增持亞馬遜股票的好時機。

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作者:Parkev Tatevosian

編輯:Mark

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