這隻低風險股票為長期贏家

沒有無風險股票這種東西。也就是說,公司可以通過多種方式保護自己。值得信賴的品牌可以使公司成為忙碌消費者的輕鬆選擇,而巨大市場機會可以確保公司始終有增長空間。同時,強大競爭優勢可以幫助抵禦競爭對手。

PayPal Holdings(NASDAQ:PYPL)是擁有以上這三者的一個很好例子。這家支付創新者表現一直很出色,在過去五年飆升700%以上。但它今天看起來仍然是一個長期贏家。這是為什麼。

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競爭優勢

PayPal在200多個國家和地區開展業務,公司的數字支付平台擁有3.92億個活躍帳戶,其中包括3100萬個商家。這種規模是一個顯著優勢,它為推動PayPal業務的網絡效應提供動力。

以下是公司運作模式:隨著越來越多的消費者使用PayPal,商家將從越來越多潛在買家中受益;隨著越來越多商家加入PayPal,消費者將從越來越多的接受賣家中受益。這種自我強化循環是一個強大增長動力。

此外,PayPal的規模還創造了運營槓桿。換句話說,隨著時間推移,該公司變得更有效率,因為公司營業利潤率自2016年以來增長了300個基點。盈利能力上升意味著PayPal可以更積極地投資增長,使公司比不那麼成熟競爭對手更具優勢。

最後,PayPal在過去23年一直在打造值得信賴品牌,而信任是任何金融交易的關鍵部分。例如,PayPal的購買保護政策涵蓋買家和賣家,允許他們無風險地使用該平台。這應該會繼續推動未來幾年增長。

全球數字化

數字化正在重塑世界。越來越多人連接到互聯網、在線購物並採用數字錢包。總的來說,這些趨勢為PayPal等金融科技公司創造了巨大機會。

根據WorldPay一份報告,到了2020年,數字錢包佔電子商務支付45%和店內支付的26%。但預計到了2024年,這些數字將分別達到52%和33%。值得注意的是,PayPal去年推出了幾款迎合這些趨勢新產品。

例如,該公司在5月份推出快速響應(QR)碼支付,允許消費者使用PayPal和 Venmo移動應用程式進行店內購物。該產品已經獲得了巨大吸引力。在第一季度財報電話會議上,行政總裁Dan Schulman說:“我們現在有近100萬商家接受我們的二維碼。”

同樣,PayPal與Visa合作於10月推出Venmo信用卡。這允許消費者用他們的Venmo 賬戶餘額為購物提供資金,並增強了PayPal這款超受歡迎移動應用程式的利潤化能力。

展望未來,PayPal也應該在其他方面受益。例如,在2020年,該公司收購了Honey,這是一個獎勵平台,可幫助消費者在網上購物時省錢。PayPal相信這將推動公司商家的銷售和客戶參與,同時增強消費者購物體驗。

鑑於這些好處,很容易想像到對財務影響。通過將Honey集成到公司平台中,PayPal將自己定位在客戶旅程的更上游,這意味著它將幫助購物者找到產品,而不僅僅是購買。通過發揮這一作用,PayPal總支付量應該會增加,這將增加收入。

財務績效

PayPay強大的競爭地位自然帶來令人印象深刻的財務業績。自2015年以來,隨著數字商務和電子支付越來越受消費者歡迎,活躍賬戶激增了117%。

同期,每個活躍賬戶交易量也增長50%,這進一步體現了用戶強勁增長帶來好處。這個指標特別重要,因為它近似於用戶參與度。換句話說,越來越多消費者加入PayPal,並且他們更頻繁地使用PayPal產品。

這種動態幫助PayPal快速發展業務。

度量 2015 2021年第一季度(TTM) 複合年增長率
收入 92億美元 229億美元 19%
自由現金流量 18億美元 53億美元 23%

展望未來,PayPal的巨大市場機遇、強大競爭地位和穩健執行歷史,應該使公司成為長期贏家。此外,世界正在迅速採用電商和電子支付等數字解決方案。換句話說,PayPal業務似乎處於購買趨勢的正確一方,我認為這限制了長期投資者的下行空間。

編輯:Cyrus

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