更好的金融科技股:PayPal vs Square

巧克力還是雲呢嗱?Brady還是Montana(NFL明星球員)?LeBron還是Jordan(NBA明星球員)?當你談論優異水平時,沒有正確的答案。好吧,也許有,尤其是Brady和巧克力,但我們現在不討論這個。

比較其中最好的兩個金融科技股也很困難:PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL )和Square (NYSE:SQ ),兩者都是增長的機器,都是偉大的投資,而且很可能會持續下去。但一家比另一家好一點嗎?

PayPal發佈了另一個創紀錄的季度

PayPal是金融科技的先祖之一,成立於1998年。該公司的平台允許使用者以數位方式發送和接收資金。隨著疫情期間越來越多的企業和個人開始使用數位支付,該公司在2020年創紀錄。收入增長21%,達到214億美元;純利增長71%,達到每股3.54美元。該公司的總付款量(TPV)為9,360億美元,按年增長36%,新增7,270萬個新帳戶。

今年有一個更好的開始,由於經濟持續朝向數位經濟發展所致,該公司在第一季度公佈了創紀錄的數字,帶來了60億美元的收入,同比增長30%,而本季度TPV收入為2,850億美元,增長50%。每股純利從一年前的0.07美元飆升至0.92美元。

此外,新增1,450萬個新帳戶,使總數達到3.92億用戶。移動支付應用程式Venmo佔TPV中的510億美元,同比增長63%。該公司本季度開始允許用戶在Venmo上買賣加密貨幣。

去年底,PayPal推出一項舉措,允許人們使用QR碼在Venmo上付款。需求很高,因為已經有超過100萬的商人接受QR碼。另外,PayPal已作為付款選項添加到阿里巴巴的平台上,從而打開了中國市場的巨大潛力。該公司預計2021年將是又一個重要的一年,收入將增長20%,TPV將增長30%,新帳戶淨增5,200至5,500萬,每股純利為3.33美元。

首席執行官Dan Schulman在第一季度業後會議上說:「我們的產品是數位經濟的重要推動者,我們的使命是:塑造每個人都可以充分參與這一新數字範例的未來,並且從未像現在這樣重要。」

SquareCash App支撐  添加銀行業務和音樂支持增長

自2015年上市以來,Square作為一家數字支付公司,股價一直像坐在飛船上。去年,由於許多與PayPal相同的宏觀經濟原因,該公司取得了有史以來最好的一年回報,該股回報247%。

Square已從連接你手機的信用卡閱讀器提供商,進一步發展,如今,它不僅為商家提供各種支付服務。Square擁有Cash App,與Venmo一樣,該App允許客戶進行匯款和收款。並且在2021年,Square在業務中新增了銀行業務,因為它推出了一家行業貸款銀行,主要向小型企業提供貸款。

首席執行官Jack Dorsey在財報電話會議上表示,Square在第一季度提供5.31億美元的「薪資保護計劃」貸款,該銀行將允許Square擴展更多小型企業的銀行服務。

Square第一季度財報,這是另一個井噴季度。總體而言,該公司第一季度的總付款額為331億美元,增長29%。淨收入同比增長266%,達到51億美元,而毛利潤為9.64億美元,增長79%。商家或賣家層面分別產生10億美元收入及4.68億美元毛利潤,同比分別增長19%和32%。Cash App收入為40億美元,毛利潤為4.95億美元,分別增長666%和171%。淨利潤為3,900萬美元,折合每股0.19美元,高於去年同期的淨虧損。

推動收入增長的兩個主要因素是比特幣和Cash Card,Cash Card是與Cash App帳戶綁定的借記卡。比特幣交易產生35.1億美元的收入,這顯然是一筆鉅款。但這有點誤導,因為Square僅從比特幣中產生7,500萬美元的毛利潤。巨大的差異與比特幣收入的會計入帳方式有關。

不過,由於對比特幣的需求激增,7,500萬美元的毛利潤仍按年增長11倍。截至本季度末,Cash Card的用戶約1,000萬名,每周活躍用戶為700萬名,是一年前的2倍。該公司還收購了Jay-Z擁有的音樂流媒體業務Tidal。

哪個投資比較好?

正如引言所述,你不會看淡兩家公司中任何一家。它們都是數字支付領域的領導者,富有創新精神,運作良好且正朝著數字經濟的方向發展。

不過,如果我只選擇其中一個,我會選擇PayPal,因為它具有較長的記錄和盈利歷史,並且是至今為止,其基本發明的業務——數位支付業務中的最大參與者。

兩者都是巨大的增長機器,但PayPal擁有更多的自由現金流、較低的負債對權益比率,以及較高的利潤率。這主要是因為Square仍是一家相對較新的公司,仍在對該業務進行大量投資,並且剛剛開始產生穩定的季度收益。理想情況下,你想同時投資兩家公司,但如你只能選擇其中一項,我會選擇PayPal。

編輯: Sonne

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