投資者可從這2隻巴菲特股學到一個教訓

很容易看到像亞馬遜(Amazon)(NASDAQ:AMZN)或蘋果(Apple)(NASDAQ:AAPL)這樣公司,並假定現投資為時已晚,或者這些“大型高科技”公司規模太大,無法擊敗市場。但這根本不是事實。當然,大公司的增長速度往往更慢,但是在過去一年、五年和十年中,亞馬遜和蘋果的股價表現都跑贏S&P 500。

值得一提的是,巴菲特擁有這兩隻科技股,而且在這兩種情況下,他當然都不是早期投資者。實際上,巴菲特分別直到2016年和2019年才買入蘋果或亞馬遜。這裡有一個很有價值的教訓:不論大型公司多大,通常值得擁有的股票,只因它們總會變大。在這裡,投資者應該了解這兩家巨頭。

亞馬遜:零售巨頭

亞馬遜是全球第二大零售商,也是美國最大的電子商務市場,但這並沒有阻止其商業業務增長。實際上,亞馬遜仍在獲得市場份額。

美國電子商務銷售 2019 2020 2021*
亞馬遜市場份額 37.3% 39.8% 40.4%

*為eMarketer估計數字

在最近一個季度,亞馬遜報告了驚人的收入增長,升幅達44%,銷售額達到1085億美元。更為可觀的是,該公司每股盈利增長了215%,達到每股攤薄盈利15.79美元。

亞馬遜的零售業務在北美和國際市場表現出實力,這是因為這兩個地區的收入增長加速,營業利潤率也在擴大。這是由銷售量增加44%所推動,凸顯了該公司的眾多優勢之一:高效的規模。

亞馬遜建立了一個值得信賴的市場,它在全球範圍內擁有由消費者、商戶、員工和物流基礎設施組成的網路。這產生了稱為經濟規模效應,所帶來成本優勢,這意味著公司的每單位運營費用,隨單位數量增加而減少。這種強大的動力使亞馬遜相比規模較小的競爭對手,有相當大優勢。

在雲計算中,Amazon Web Services(AWS)也表現強勁。收入增長了32%,比上一季度增長28%有所加快。貝佐斯(Jeff Bezos)解釋了該公司在這一領域的實力,他說:“ [AWS提供]是迄今為止最廣泛的工具和服務,我們將繼續不懈地發明。”

這是一個很大優勢,它使AWS成為全球使用最廣泛雲平台。例如,迪士尼依靠亞馬遜的雲服務,將Disney+的串流媒體內容交付給超過1億全球觀眾。

展望未來,亞馬遜仍然有很大增長空間。電子商務和雲計算將繼續在消費者和企業中獲得牽引力,亞馬遜正在數字廣告中獲得市場份額,據eMarketer稱,這代表了1910億美元市場機會。這就是為什麼這隻股票仍然值得購買的原因。

蘋果:電子消費巨頭

蘋果是全球最大的上市公司,市值為2.2萬億美元。這也是巴菲特最大的持股,佔其投資組合近44%。換句話說,巴菲特向這家科技公司投資了1,170億美元。

儘管全球出現半導體短缺,但蘋果公司仍取得了可觀盈利。第二季度收入躍升54%,達到896億美元,每股攤薄盈利激增至1.40美元,增長119%。這些業績是由對多種硬體產品的高需求所推動。最值得注意的是,iPhone銷售額猛增66%,而Mac和iPad收入分別猛增70%和79%。

這種表現突顯了蘋果品牌的價值。消費者喜歡蘋果的硬件。事實上,451 Research最近一項調查顯示,iPhone 12客戶滿意度超過99%,iPad為94%,Mac為91%。開心滿意的客戶會購買更多產品。

但是還有另一個難題。蘋果通過iOS作業系統,進一步提高溢價的能力。與Android不同,Apple的iOS是封閉式來源軟件,這意味著沒有競爭對手可以使用它來製造更便宜(或類似)的平板電腦或手機。簡而言之,如果你想獲得Apple的體驗,就必須願意為Apple硬件付出代價。

除了寶貴的品牌名稱外,蘋果公司的創新歷史也是另一個重要優勢。這公司在2001年推出了首款iPod,而大放異彩,然後在2007年推出了第一款iPhone,一手引發了智能手機革命。蘋果還於2010年推出第一台iPad,普及了這款平板電腦,儘管微軟在2000年設計了原型平板電腦,但微軟卻失敗了。

因此,問題就來了:蘋果公司是否還會推出另一款革命性產品?我認為答案是肯定的,但我不認為這只是一種產品。具體來說,蘋果公司的服務組合,包括如Apple TV +、Apple News +和Apple Music的訂閱產品,以及App Store的收費,使該公司能夠進一步利用龐大的用戶群獲利。

在最近一個季度,服務收入增長了27%,比2019年和2020年的16%增長有所加快。更重要的是,第二財季服務毛利率為70%,幾乎是蘋果硬體36%毛利率的1倍。換句話說,隨著蘋果服務業務在增長,它將推動盈利能力提升。這就是為什麼這隻股票仍然值得擁有的原因。

編輯:Cyrus

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