數字貨幣先行者Silvergate Capital是你追求的增長股?

過去一年比特幣和其他加密貨幣的機構支持的激增。Square 和PayPal等主要公司都接受了比特幣支付,甚至摩根大通和高盛等傳統機構也在經過多年的懷疑之後,正考慮採用加密貨幣。僅僅3年前,摩根大通首席執行官Jamie Dimon便把比特幣稱為騙局,比鬱金香泡沫更糟糕。

比特幣的快速增長不容忽視,僅在過去1年,比特幣就從約6800美元上漲至超過62000美元,漲幅超過800%。一家涉足該領域近8年的公司Silvergate Capital (NYSE:SI),也是一家位於加利福尼亞州的商業銀行。

從2013年,該銀行便將其業務模式從傳統的銀行服務轉移到了更多的數位貨幣客戶上,而這種關注得到了回報,僅在過去的一年中,該銀行的股票就上漲1500%。Silvergate Capital憑藉其良好的開端和令人矚目的股價上漲,但會是你的成長股嗎?

數字貨幣領域的先行者

數字貨幣的含義複雜,監管體制還不完善,更是一個很大的問號。在監管不確定的情況下,該領域很難找到可靠的金融服務合作夥伴,Silvergate Capital搶先一步進軍此市場。

該行看到了一個正在成長的行業,可透過基礎架構來實現資金轉移,為客戶提供帳戶控制以及提供其他安全措施。Silvergate在網際空間上花費了多年的時間來瞭解客戶的需求,並在2017年創建了Silvergate交易網路(SEN),這是一個針對數位貨幣空間中的交易者的支付網絡,它還為開發人員提供了創建新產品和服務的平台。SEN提供24/7全天候服務,可快速有效地轉移美國客戶之間的美元至任何貨幣。

從先行者地位獲得網路效果

作為最早採用數字貨幣的人之一,Silvergate具有先發優勢。自2017年以來,它一直在建立其SEN,距離其他大型機構考慮接觸比特幣還要久遠,結果建立了龐大的客戶群,其中包括一些加密貨幣領域的知名人士,SEN包括Coinbase ,Binance,Gemini和Bitstamp之類的交易所等76個數位貨幣交易客戶。該公司還擁有600多家機構投資者作為客戶,另有286名客戶在SEN的不同開發領域工作,開發協議、平臺和採礦運營等業務。

自2017年以來,公司已建立了自己的客戶網路,其數字貨幣客戶群的複合年均增長率(CAGR)為58%。這使它在同一時期的交易收入以196%的複合年增長率增長,到2020年發佈了1110萬美元的交易收入。

隨著公司不斷擴大客戶群,網路效應只會使其SEN更加強大和有影響力。SEN上的加強網路使Silvergate相對於那些沒有趕上潮流的競爭對手具有強大的競爭優勢。

繼續採用加密貨幣將成有利因素

Silvergate專注於增長其無息存款,雖然該行仍從保守的現金、短期證券和某些類型的貸款組合中產生收入,但卻從非利息費用中產生了越來越多的收入。到2020年,該銀行發現數數貨幣客戶的存款相關費用增加了620萬美元,至本年度的1110萬美元,按年增加了126%。

它還看到無息存款從2019年的38億美元躍升至2020年的51億美元,佔其總存款的98%。由於幾乎所有帳戶都是不計息的,因此,Silvergate的存款成本在第四季度僅為0.01%。

SEN Leverage不斷創新

儘管Silvergate Capital的先發優勢幫助其建立了經濟護城河,但管理層並沒有自滿。2020年初,公司推出了SEN Leverage,使機構投資者可以與Silvergate銀行簽訂貸款協議,以進行美元融資。Silvergate將其與SEN一起使用來為貸款提供資金,而投資者的抵押品比特幣由保管人持有在單獨的帳戶中。

該產品於2020年1月推出,但直到去年第四季度才成為完整產品。在第四季度,它的SEN Leverage產品交易量為8250萬美元,高於上一季度的3550萬美元。

這種驚人的增長預計將持續到2021年。公司最近宣佈與Fidelity Digital Assets和Coinbase建立合作關係,擔任SEN Leverage的託管人。向客戶提供使用比特幣作為抵押貸款的能力,反映Silvergate Capital引領數字金融基礎設施發展的程度。

推動數字資產崛起

Silvergate Capital在利用數位貨幣的轉移方面做得非常出色,是先行者之一,並繼續擴展產品系列,其中SEN於2017年推出,SEN Leverage於2020年推出,表明它致力於用數字貨幣構建金融服務基礎架構。

該股目前的市盈率為122倍,反映投資者對該股的長期崇高期望,但它的先發優勢加上隨著新客戶加入而增強的網路效應,可能使這家飛漲的股票值得高昂估值,以及在未來十年內購買和持有的大額股票。

編輯:Carlos

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