看好中通快遞的4個原因

中通快遞(SEHK:2057)去年少賺24%,績後股價跌穿上市價並低見200.5港元,然而時隔一個多月股價已反彈超過2成,以下是可繼續睇好公司前景的原因。

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1.內地經濟復甦勢頭依然強勁

中國今年首季GDP增長18.3%,國際貨幣基金組織(IMF)前副總裁朱民指出,中國經濟復甦領先全球一個周期,當大部分國家仍在研究如何走出危機時,中國已在考慮未來的可持續發展。

中通主要收入來自快遞物流,而內地經濟復甦將帶動物流需求上升。 據中國物流與採購聯合會最新公佈數據顯示,今年手機中國物流業景氣指數平均為53,其中單計3月報54.9位於較高景氣區間。

3月的物流業務量和新訂單指數分別為54.9和54.1,高於2月5.1和3.7個百分點。物流相關行業業務活動均趨於旺盛,公路、鐵路、水路、航空等主要運輸方式,以及倉儲物流、快遞等行業業務量指數均位於55-60%的高景氣區間。

2.國策促銷費

為加快經濟復甦,中國商務部在5月推出消費促進月系列活動。其中全國雙品網購節於4月28日在北京等多地同時啟動,將持續約半個月。所謂雙品,所指的是品牌品質,目的是通過網購節讓消費者買到品牌品質的好商品,從而促進消費。

而除了官方企劃的電商購物節外,五一小黃金周向來也是龍頭電商重點的促銷活動節期,如天貓狂歡節等。

另外,6月18日為京東周年慶,此亦為雙十一後最大型的電商購物節,鑒於今年的五一消費黃金周變成黃金月,故預期今年5、6月的物流需求料會顯著提升或對物流業帶來驚喜。

3.提升快遞服務

中通快遞與東航物流雲南分公司達成戰略合作,開通40餘條直飛航線的貨運服務,覆蓋北京、上海、廣州、鄭州、重慶、武漢、西安、濟南等全國主要城市,並於4月初在雲南推出當天達、次晨達時效件服務,借助空運實現24小時內從雲南送達全國主要城市。

此外,隨著中國國內物流競爭激烈,中通亦加快出海步伐。公司近年已將服務網絡拓展至東南亞及非洲多個國家,並推出了歐盟專線、美國專線、日韓專線、新澳專線、非洲專線等國際物流配送服務。而日前公佈與聚好全球達成戰略合作,雙方將在智慧物流、社區新零售等方面展開合作,加快全球化佈局。

聚好中國內地發往非洲以及全球其他國家的物流業務將由中通統一代理,聚好全球所賣的產品也將逐步入駐國內外中通門店,以拓展銷售渠道。透過服務的提升和海外線的拓展,相信中通能繼續同業處於領先位置。

4.加大回購額度

中通快遞日前將公司2018年11月宣布的股票回購計劃進行調整,將回購規模從之前的5億美元提高到10億美元,並將回購期限延長兩年至2023年6月30日。然而資金公司仍未動用首重現金進行回購計劃。

值得留意,中通指出,此次股票回購可能不時在公開市場上以現行市場價格或私下協商交易等,具體取決於市場狀況,也就是公司會因應股價發展而進行回購,亦可視為是護盤實力,對支持股價有一定作用,增加投資者信心。

截至4月30日,中通過去12個月市盈率約40倍,仍較龍頭順豐的53倍為低。彭博綜合券商平均預測中通今年經調整每股盈利為8.78元人民幣,而公司去年未經審核的每股盈利為5.74元人民幣,預測市盈率降至23.7倍,而市場估計明年及後年盈利增長分別為28%及37.5%,預測市盈率降降至18.5倍及13.5倍,所以估值絕對吸引。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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