科技驅動型消費股Mohawk今年可繼續強勢?

Mohawk Group Holdings(NASDAQ:MWK)這家科技驅動型消費品集團,以令人印象深刻的第四季度業績報告結束了2020年業績。隨著強勁的營業額增長、盈利能力和指引的提升,Mohawk 管理層當然可以引以為豪。

不過,讓我們來看看Mohawk的投資者應該對前景感到興奮。

Mohawk未來的增長

Mohawk以1.857億美元收入作結了2020年,按年增長62%。為了給Mohawk已經令人印象深刻的火力加油,管理層對2021年的收入增長指引為88%至105%。雖然這聽起來像是一個很好的加速,但值得留意的是,這種增長並非免費。

對於任何不熟悉的讀者來說,Mohawk 是一家小型企業集團,通常以營業收入約3至4倍價格收購小型消費品品牌。Mohawk收購一個品牌後,通過Mohawk電子商務引擎發起的不同折扣和行銷策略,協助該品牌增加不同電子商務平台的銷量,主要是亞馬遜。

2021年收入指引的提升,很大程度上是由於Mohawk最近的消費狂潮。第四季度,Mohawk集團斥資逾1億美元收購5個獨立的電商品牌,包括4800萬美元的治療解決方案、一個廣泛的精油和健康投資組合的所有者。

除了這些收購項目之外,管理層還任命一位新的歐洲和北美企業發展主管,同時宣佈收購其首個歐洲品牌Photo Paper Direct,這是英國領先的辦公用品銷售商。

然而,這些收購是有取捨的。對於 Mohawk 收購的每個品牌,它還向正在孵化的公司分配現金和股票。雖然營業額的增長乍看令人眼花繚亂,但股東們應該期待未來會出現攤薄。投資者能夠解釋這種攤的最佳方式是分析Mohawk的每股增長。

業務發展

Mohawk自2014年成立以來,業務仍然相對年輕。而任何年輕的企業,往往有一些成長的痛苦。本季度之前,Mohawk的業務看起來有點失控。從股票發行到高息債券,感覺公司都在以任何代價追求增長。然而,本季度管理層説明消除了部分擔憂。

在年度結束時,Mohawk任命Arturo Rodriguez為首席財務官。Rodriguez自 2017年以來擔任Mohawk的高級財務副總裁,加入Mohawk之前,他在法國博彩公司Atari SA 擔任代理首席財務官,並在Piksel擔任首席會計官,Piksel是廣播行業的工作流程提供商。隨著Mohawk通過收購繼續成長,這要歸功於Rodriguez的經驗和專業知識。

在任命新首席財務官時,Mohawk還提到打算對其所有未償債務進行再融資。Mohawk目前擁有數家貸款機構,每家都有各自的貸款條件,包括10%的循環信貸額度利率。這種再融資將限制對一家機構貸款機構的所有債務,並在未來三年內每年支付8%。雖然這並未正式結束,利率仍然相當高,這是Mohawk朝著正確方向邁出的一步。

會出什麼問題呢?

跟任何新興增長公司一樣,也會有小問題,Mohawk也不例外。Mohawk採用的戰略需要大量的前期投資,當收購一個品牌,該品牌通常會虧損,直到其產品產生足夠的評級和評論,支持自身的有機銷售。如果這種數據驅動消費品的競爭升溫,對於Mohawk來說,每種產品要達到一定的高度可能會變得更加昂貴。

雖然肯定有一些值得關注的問題,但也有很多喜歡Mohawk獨特的電商戰略,市場似乎已經認識到這點。過去12個月,Mohawk股價曾經上漲逾1400%!

因此,儘管未來可能會有增長,但股東們不太可能連續兩年看到這樣的回報。然而,這絕不是一項糟糕的投資。Mohawk仍是一隻極具吸引力的小盤股,其增長勢頭漫長,股東們應該對其未來感到興奮。

編輯:Sonne

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