5月期指到底大戶建好倉定建淡倉?

又來到期結的日子 (4月29日),4月期指可說是度過了一個月的悶市格局,由3月31日開報28,752點,至4月28日收報29,026點,只差274點。

若以期內低位和高位分別是28,223和29,318點計算,波幅為1,095點,到底接近1,100點波幅算大還是小呢?參考今年首三個月期指波幅,1至3月相對是3,051、3,077和2,292點,足見4月期指波幅顯著為小。考慮到3月底和4月初期指大戶部署主力淡倉;並且4月中開始積極部署好倉,反映大戶於4月在期指圖利,只是賺波幅,並見最大的獲利幅度,也不過是1,095點而已。

分析期指大戶建倉範圍

對比1至3月至少一個月能賺逾2,000點,無異本月對大戶或散戶要透過恆指衍生工具謀取巨大利潤均是甚難。進入5月期指前,到底大戶部署又如何呢?

參考下月期指成交分佈,大戶於4月23日開始建倉,至4月28日共四個交易日,期指範圍介乎28,542至29,075點,橫跨534點,成交量為189,972張合約。其中介乎28,775至28,852點僅橫跨78點,佔上述534點之14.61%,成交量卻有80,211張合約,佔上述189,972張的42.22%,可見那是高度集中的交易範圍,表示大戶已在28,775至28,852點建倉。有別於4月和3月期指建倉分析時多於一個密集區,反映今次的分析是較容易的。

未能斷言大戶已建好倉

下一步則要考量大戶在部署好倉還是淡倉,初步可留意5月期指昨日收於28,845點,若上述密集區的期指位置遠高於28,845點,確認大戶已建淡倉;遠低於28,845點便確認已建好倉。

如今密集區介乎28,775至28,852點,即28,845點在其中,故此未能掌握大戶的建倉方向。另一參考會計算密集區的交投平均位置,再與28,845點作比較,現為28,810點,略低於28,845點之35點,因少於200點,所以未能斷言大戶已建好倉,可見仍要併入今日 (4月29日) 的期指成交數據,才可望得出結論。

暫以28,810點作分析,今日5月期指若收於29,010點或以上,得出大戶建好倉之結論;若收於28,610點或以下,則反映大戶已建淡倉。

南向資金暫停影響分析

當然不排除一種尷尬情況出現,就是今日5月期指收市位繼續在28,775至28,852點,那麼大戶建倉方向便無法準確判斷,屆時惟有多看兩至三個交易日港股走勢,待期指收市位處於不低於29,010點,或是不高於28,610點,方能再作評估。

另需留意今日至5月5日滬深港通休市,預期港股大市成交金額會見減少,在此期間即或5月期指處於不低於29,010點或是不高於28,610點,參考價值會降低。不過也存在另一情況,就是因交投活躍度下降,以致現時期指的低波幅狀態,延續至5月5日之後,那麼由今天計起便要等五個交易日或以上,才可能確認期指大戶部署方向。

事實上,昨日大市成交額約1,363億港元,撇除2月11日的半日市,暫為今年第三低成交額,僅高於4月15日約1,245億元和3月22日約1,342億元。

參考過去三十個交易日,南向資金佔大市成交額介乎14.52%至25.90%,平均值和中位數為21.31%和21.42%,足見南向資金暫停對大市成交額影響不少;而期內南向資金成交額則約233.94億至516.64億港元,平均值和中位數約352.47億和338.45億元,所以於4月29日至5月5日大市成交額或要處於1,000億元或以下,從而令恆指延續上落市的可能性大增,於此期間投資者應有繼續維持在主要波幅為28,500至29,100點的心理準備。

分享給你的朋友

美股表現近年持續強勁,不知如何入手?我們精選了10隻高增長美股,並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載!

想提早退休? 想提高每月的被動收入?

我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣,請立即按此免費下載!

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)

About 聶振邦 154 Articles
聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。