投資者應耐心等候恒指方向出現

港股於4月已來到最後一週,而首三週歷時共14個交易日,恒指僅累升700點 (28,378 → 29,078點),若於1至3月同樣未計每月餘下五個交易日表現,分別變化是升2,216點、升2,361點和跌1,062點,證明暫時恒指4月波幅,遠不及首三個月,這顯然與第一季港股交投活躍有關。

大市於今年首三個月相對成交金額約48,973億、41,946億和45,524億港元;至於截至上周五 (4月23日),本月累計成交額約22,792億元,僅約3月份的一半,假若本月要像首三個月般突破40,000億元,本週每個交易日大市成額都要超過3,441億元,由此推斷,4月成交額必然少於首三個月的。

成交額不夠突破橫行區

以上分析意味著5月港股要見明顯確向,要見大市成交額顯著增加方能成事,正如筆者在4月19和22日發佈的兩則市評文章均已表示分界線為單日大市成交額要超過1,750億元。

嚴格來說,早前分析是參考3月29日至4月16日那三週的日均成交額,故此即或今日 (4月26日) 大市成交額超過1,750億元還不足夠,卻要至少以三個交易日的日均成交額突破此數值,才能肯定恒指有力跨出28,200至28,800點的主要波幅區間。畢竟曾於4月16至20日連續三個交易日恒指都收高於28,800點,不過緊接兩日 (4月21和22日) 又再回到28,800點以下。

夜期走勢分析今日開市

如此情況無非是那三個交易日相對大市成交額約1,432億元、1,502億元和1,445億元 (已撇除美團─W (3690) 先舊後新配股產生的成交額) 均顯著低於1,750億元所致。

故此可留意上周五恒指升逾320點,收報29,078點,較28,800點已高出近280點,但大市成交額卻少於1,430億元,所以難以斷言本週一定可以衝出橫行區。而參考夜期走勢,則可望今日恒指高開,夜期升132點,截至週末 (4月24日) 清晨3:00收報29,184點,除了暫為4月夜期最高收市位,亦是自3月13日以來第二高收市位,最高則見於3月18日夜期收報29,188點,實則與現報29,184點極為接近。

中美股市表現均見暗湧

大家值得留意筆者只表示可望今日恒指高開,卻對今日能否保持升市有所保留,皆因中美股市表現均見暗湧,先看A股,上證指數上週收市位介乎3,465至3,477點,靠近3,500點。

五個交易日僅見4月20日高位在3,490點之上,處於3,494點,與3月9日以來另見兩個高位3,493點 (4月6日) 和3,495點 (4月8日) 相若,故不排除3,500點再次成為阻力位,便存在本週上證又回到3,450至3,400點的可能。

至於美股,上周五道指、標指和納指均見上升,升幅介乎0.67%至1.44%,其中標指和納指均升逾1.00%,而表現最好是納指,升近200點,收報14,016點,繼4月16日之後,再度收高於14,000點。

表面看來美股走勢不俗,但按週計算卻對後市有所戒心,道指和標指過去四個星期升勢結束,道指上週累跌0.45%,標指累跌0.12%;納指亦是三週連升止步,上週累跌0.25%。

筆者認為本週恒指繼續傾向受納指表現帶動多於道指表現,納指歷時最高收報14,095點,見於今年2月12日,與現報14,016點相距不足80點,可見納指升勢能保持,本週必能破頂,反之若未見成功,則應有美股要轉跌的心理準備。

因此,不論是A股或美股都已靠近阻力位,頂破或要回落只是一線之差,亦令港股也處於待變形態,筆者認為較大機會於4月29日期結後,港股才可望出現明確走向,本週最多只宜將主要波幅區間上調為28,500至29,100點而已,暫不宜斷言恒指有力續升。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。