恒指能否擺脫弱勢走出新方向?

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自3月30日為3月期指結算日開始,截至昨日 (4月14日) 恆指出現有趣的走勢,先從3月30日至4月9日見「日升日跌」,而於下個交易日 (4月12日) 亦見跌市之時,以為已失去擺動的規律;但從4月9至14日共四個交易日,卻見二連跌後出現二連升,有望出現另一種擺動的規律。大家可留意於4月12日發佈市評文章時表示,撇出2月11日的半日市,4月9日的大市成交金額約1,417億港元,暫為今年第二低,較最低約1,342億元 (見於3月22日) 僅多不足75億元,就百分比而論多出不足6%。

成交額接近今年低位

然而,昨日錄得約1,381億元,較4月9日的為低,取代了其第二低的位置,與上述暫時最低約1,342位元,差距收窄至不足39億元。自2月24日錄得今年暫時最高成交額約3,530億元,繼而成交額便反覆減少至昨日約1,381億元,減幅超過六成;另可留意自4月12至14日成交額分別約1,607億、1,428億和1,381億元,連續兩日減少,反映普遍投資者的入市意欲經已銳減。這對於恆指錄得二連升,並收報28,900點,已突破自3月26日以來的主要波幅區間介乎28,200至28,800點之頂部,絕非好事。

近期已數次破頂失敗

皆因「價升量減」為上升缺力的訊息,加上主要波幅區間之頂部可視為阻力位,要有足夠動力才能肯定衝破。

再者,3月19日以來歷時近一個月,最高收報29,008點見於4月8日,至於昨日收報28,900點亦非第二高,還有3月19日的28,990點和4月1日的28,938點在其上,這意味著這段期間恆指已不止一次嘗試破頂卻失敗。而於上述四個高位,其中三個為28,9XX,當然令人對上述主要波幅區間頂部為28,800點而非28,900點感到不解。其實從3月19日至4月14日見連續兩天收高於28,800點只見一次;但連續兩天收高於28,900點卻未嘗出現。

高走及連升缺一不可

再者,雖見連續兩天收高於28,800點,卻是在期內的首兩個交易日 (3月19和22日), 分別收報28,990和28,885點,若再看緊接三個交易日 (3月23至25日) 相對收報28,497、27,918和27,899點,反映期內首五個交易日恆指是在低走,而觀察是否有力破頂則要見恆指高走才可望成事。

由此可見在過去近一個月,恆指既要見高走,又要見連續兩天收高於28,800點卻有出現,因而筆者看法是本週或下週要見連續兩日或以上收高於28,800點,才能確認恆指有力續升,屆時方可上望29,200點,甚至是29,500點。

事實上,自3月30日至今,恆指收市位介乎28,378至29,008點,歷時近半個月波幅亦只有630點,僅為2.22%,顯然未有明確方向。至於同期A股的上證指數收市位介乎3,396至3,484點,波幅是2.52%,與恆指的波幅接近,所以今日要見恆指續升,上證亦要見升。

昨日上證收報3,416點,與3月26日收報3,418點相若,當時見三連升 (3月26至30日),是一個小升浪的開端,相對3月25日收報3,363點,至4月8日高見3,495點,累升逾3.90%,之後上證回落至現水平近乎全然消化之前升勢。觀乎3月26日開報3,373點,亦為當日低位,故不排除上證要見失守3,400點收市後,才可望出現較大反彈,由此推斷本週繼續於28,200至28,800點之間徘徊,較有力突破28,800點再上試29,200點的機會較大。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。