關於投資技巧，巴郡(NYSE：BRK.A )(NYSE：BRK.B )首席執行巴菲特(Warren Buffett)有他自已的一套。
眾所周知，這位「奧馬哈先知」的淨資產從1950年代10,000美元增長至今年2月中旬的接近930億美元。對於股東而言，巴菲特創造的價值超過4000億美元，巴郡股票在1964年至2019年的55年間平均年回報率為20.3％。這數字使華爾街分析師和散戶投資者密切關注巴菲特及其投資副手Todd Combs 及Ted Weschler的舉動。
更多內容一文看盡巴菲特投資哪些行業
去年投資組合有多項出售活動
管理資產超過1億美元的投資公司必須在上一季度結束後約45天內，向美國證券交易委員會(SEC)提交的13F文件。儘管華爾街分析師和投資者收到的投資組合簡介是過去的資料(截至去年12月底)。但它仍可表明華爾街最聰明的人用錢做什麼。
以巴菲特為例，2020年的流行主題是出售、出售和出售！回顧巴郡向美證交會提交的四份13F文件，去年巴菲特的公司悉數出售或減持了37家公司的股份。
巴郡在去年的不同時間悉數售出了以下15個持倉：
- 美國航空集團
- 達美航空
- 聯合航空
- 西南航空
- 高盛
- Travelers Companies
- Costco Wholesale
- Restaurant Brands International
- Phillips 66
- Occidental Petroleum
- Barrick Gold
- M&T Bank
- PNC Financial Services
- 摩根大通
- Pfizer(NYSE:PFE)
巴郡在第四季度售出以上排在最後的五間公司，包括Barrick Gold、MandT、PNC、摩根大通和輝瑞。值得注意的是，Barrick Gold和輝瑞僅持有幾個月，才被沽售。同時，在去年的不同時間減持了以下22隻股票：
- 蘋果
- 通用汽車
- Visa
- 萬事達卡
- 富國銀行(NYSE：WFC )
- Synchrony Financial
- S. Bancorp (NYSE:USB)
- 紐約梅隆銀行
- Sirius XM
- Teva
- Biogen
- Da Vita
- Charter Communications
- 亞馬遜
- VeriSign
- Suncor Energy
- Axalta Coating Systems
- Liberty(Class A)
- Liberty SiriusXM Group(Class A)
- Liberty SiriusXM Group(Class C)
- Liberty Latin America(Class A)
- Liberty Latin America(Class C)
第四季度，巴郡減持蘋果公司、富國銀行、美國通用汽車、U.S. Bancorp、Suncor Energy和Liberty Latin America(C類)。
Combs和Weschler顯然在主導這場演出
從歷史看，「奧馬哈先知」一直是被動的投資者，巴菲特喜歡了解投資組合內公司的業務的來龍去脈，如果他選擇擔任職務，往往會堅持多年甚至數十年。此外，當巴菲特買入或賣出一家公司時，他在較快的時間內完成，介乎兩個季度內。
去年，我們所看到巴菲特經營的投資組合不同以往，相反，這具有Combs和Weschler在日常交易活動中發揮更大的作用。我所說的是「交易」不是投資，因為像Barrick Gold和Pfizer的持倉被沽售之前只持有幾個月，藥業股輝瑞就是一個極端的例子，它是在去年第三季加入，在第四季沽售。
顯然，Combs和Weschler對疫情大流行的醫療保健股暴漲的計畫中，並未包括兩家獲得新冠疫苗緊急使用授權的公司之一。
請注意，巴菲特並沒有退出，他仍然在巴郡的投資組合中佔一席位，富國銀行的大幅減持，以及出售PNC Financial、摩根大通和MandT Bank股票，已證明了這一點。巴菲特於過去三年的大部分時間裡一直減持富國銀行的大量持倉。巴菲特堅信贏得客戶或股東的信任，而富國銀行的前管理團隊卻沒有。
巴菲特向來是銀行股的忠實擁護者，他似乎正在對行業的熱愛歸結為三個關鍵名字：美國銀行(NYSE：BAC )、美國運通(NYSE：AXP)和U.S. Bancorp。請記住，減持U.S. Bancorp是巴郡嚴格地限制所有權在10％以下，這可能使其成為一家銀行控股公司。
美國銀行是巴郡的第二大持倉股票，也是對利率最敏感的一家大型銀行。對於美國運通來說，它是富裕客戶群中的明顯領導者，這應使其比同行更好地應對經濟下滑。最後，U.S. Bancorp在效率方面處於領先地位，並且在客戶進行數字銀行業務方面做得非常出色。
在巴郡的投資組合的交易決策、股票回購，以及大宗股票買賣方面，巴菲特仍擁有最終決定權。儘管如此，巴郡的投資組合的構建將越來越受Combs 及 Weschler所支配，這與過去50年相比，是一個很大的變化，投資者必須對此有所了解。
編輯: Sonne
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