3個原因Paycom絕對值得買

根據美國勞工統計局的數據,到2020年4月,美國失業率達到14.8%。換句話說,大約每七個人就有一個找不到工作。自大蕭條以來沒有出現過這種高比率,有關數字在過去九個月有所下降,但是到2021年1月,它仍然處於相對較高的6.3%水平。

毫不奇怪,Paycom Software(NYSE:PAYC),是一間工資軟件之類的人力資本管理(HCM)解決方案供應商,由於失業率上升公司因而度過了艱難一年。收入增長大幅減速,該公司的盈利在2020年同比下降21%。

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令人沮喪的事實清單中仍有好消息,這些很可能只是暫時逆風。Paycom股票仍然是可買入,就是這三個原因。

1.Paycom軟件簡化了HCM

根據Paycom管理層,大多數運營公司都使用以雲為基礎的解決方案拼湊而成,或者使用傳統的在場軟件,來滿足它們的HCM要求。但是使用多種產品會使工資管理服務變得不必要地複雜,因為這意味著人力資源(HR)部門將不得不在多個位置管理員工資料。同樣,在場軟件可能會很快過時,通常需要大量的前期投資,並且比以雲為基礎解決方案更難擴展。

Paycom解決了所有這些問題。該公司以雲為基礎的HCM軟件提供全面功能,可幫助企業管理從聘請到退休的員工生命週期。這意味著Paycom的客戶無需集合其他產品,即可實現所需功能。此外,Paycom將所有員工數據存儲在一個數據庫中,從而大大提高了人力資源效率,並消除了許多昂貴的前期費用,例如軟件許可和支持硬件。

作為公司為客戶創造價值的能力證明,Paycom的保留率在2020年為93%。在任何情況下,這都是一個穩定數字,但考慮到疫情導致的企業關閉和失業激增,這一點更加令人印象深刻。

2.Paycom收入增長迅速

儘管有來自Automatic Data Processing(NASDAQ:ADP)和Workday(NASDAQ:WDAY)等大型企業帶來競爭,但Paycom近年來收入增長強勁。實際上,自2017年以來,該公司的營業額增長速度超過了這兩個競爭對手。

儘管ADP和Workday都有較大的市場佔有率,但Paycom的收入增長較快,表明該公司正在穩步發展。令人鼓舞。

為了發揮這一優勢,Paycom繼續通過在疫情期間,在研究和營銷上投入大量資金。該決定的短期後果是令公司營業利潤率,從2019年31%大幅下降至2020年22%。但是,Paycom管理層認為,這一策略最終將推動增長,並在未來數年進一步擴大市場份額。

為了掌握這種情況,投資者應期待Paycom的收入增長能再次加速增長,而公司營業利潤率會隨著失業率回落而擴大。

3.業務利潤豐厚且可擴展

Paycom的軟件即服務(SaaS)業務模式具有多個優勢。例如,通過雲交付軟件,Paycom能夠實現80%中位水平的毛利率。即使作為SaaS業務,該數字也令人印象深刻。

度量 2018 2019 2020
毛利潤率 84% 85% 85%

相比之下,在過去12個月,Workday的毛利率為72%,ADP的毛利率為42%。這表明Paycom可能比其他兩個競爭對手都更有利可圖。

此外,Paycom的SaaS業務模式意味著它可以快速擴展。無需與零售商合作並建立廣泛的分銷網絡,該公司幾乎可以立即將軟件交付給任何相連的地區。這種靈活性使Paycom可以快速添加並支持新客戶,而不會產生高昂成本。

最後的話

投資者應記住,HCM市場競爭激烈。Workday尤其是一個強大的敵人,考慮到這公司的市場份額和強勁銷售增長。

也就是說,市場足夠大,可以支持多個長期贏家。Paycom具有幾個主要優勢:該公司收入增長更快,資產負債表上的債務顯著減少,並且毛利率遠高於Workday。這就是為什麼這家軟件公司看起來是不錯的長期投資。

編輯:Cyrus

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