Arista Networks vs. Juniper Networks 買那隻更好?

去年10月,我將Arista Networks(NYSE:ANET)與Juniper Networks(NYSE:JNPR)進行了比較。當時,我得出的結論是,Arista有更高的毛利率,以及用前瞻性的方法分析(以雲為基礎軟件替換實體路由器)使它成為了更好的網絡公司。

更多內容Arista vs 思科 誰是更好的選擇?如果您在Arista Networks上市時投資500美元 現在回報是多少倍?

Arista的股票隨後上漲了近40%,Juniper的股票上漲了約20%。但是過去的表現永遠不能保證未來收益,因此我們應該審查這兩家公司,看看Arista是否仍然是更好投資。

Arista和Juniper之間區別

Arista僅銷售網絡交換機和以軟件為基礎的網絡服務。該公司相信,通過將交換機與軟件定義的網絡(SDN)解決方案結合起來,可以取代傳統的路由器,並通過稱為EOS的軟件平台鎖定客戶。

Juniper是更傳統的交換機和路由器製造商,例如Cisco(NASDAQ:CSCO)。它還提供SDN解決方案,並為大型雲客戶啟動更多的硬件和軟件服務。

與思科和中國科技巨頭華為相比,Arista和Juniper在網絡硬件市場均處於劣勢。根據IDC數據,Arista在2020年第三季度控制了全球以太網交換機市場的6.4%,低於去年同期7.6%。

同期,Juniper在交換機市場份額從3.2%下降到2.7%,但在企業和服務提供商路由器市場份額,從10.9%上升到11.8%。

全球最大網絡公司思科在第三季控制了交換機市場的49.9%,和路由器市場的35.5%。華為在交換機市場中所佔份額為10.4%,在企業和服務供應商路由器的市佔份額為28.3%。

然而,思科在這兩個市場的份額均逐年下降,而華為即使在多個市場面臨黑名單和製裁的情況下,卻擴大了在這兩個市場的佔有率。它主要通過擴大在中國的業務來抵銷海外損失來實現這一增長。

哪間公司發展更快?

Arista在2020財年收入下降4%至23.2億美元。經調整毛利率從64.1%下降至63.9%,調整後EPS下降7%。

Arista在很大程度上將這些下降歸因於疫情,疫情在整個上半年嚴重中斷了網絡升級。但是,Arista在第四季收入同比增長了17%,標誌著在過去一年實現了第一個季度增長,公司經調整盈利改善了8%。

Arista預計業務復甦將繼續,而第一季度收入同比增長20%至22%,而分析師預計全年的收入和盈利分別增長16%和11%。

Arista將增長歸因於企業銷售回升,尤其是微軟等“雲巨頭”,高利潤軟件和服務,及從零散“數據孤島”轉向無縫雲環境的結合,推動了以雲為基礎的SDN解決方案需求。

Juniper在2020財年的收入持平於44.5億美元,這是因為它在與Arista一樣在疫情相關不利因素中掙扎。由於疫情期間供應鏈和物流成本的增加,抵銷了較高利潤軟件收入增長,公司毛利率從58.9%降至57.9%。經調整盈利下降了10%。

Juniper預計,收入復甦將比Arista慢。該公司預計其第一季度收入將同比增長約6%,經調整盈利中點將增長8%。分析師預計公司全年收入和利潤將分別增長4%和7%。

像Arista一樣,Juniper正朝著支持雲硬件和服務方向發展,以抵銷本身傳統服務供應商的產品需求下降。公司的雲業務連續第二年增長,並期望新的市場機會(包括400G和5G市場)將帶動對產品和服務的長期需求。

估值和股息

Arista以市盈率為25倍進行交易,幾乎是Juniper13倍的預期市盈率的一倍。

Arista的股價較高,因為投資者預期復元將更為強勁,但相對於今年的預期增長,Juniper股票也顯得便宜。Juniper還支付3.4%預期股息率。Arista不派息,而Cisco則支付可比較的3.3%預期股息率。

我認為今年兩隻股票都將繼續攀升。但是,如果我不得不選擇一個,那麼我仍然堅持持有Arista。它可產生更強勁增長,並以更高利潤率運營,並且公司建立了顛覆性的長期趨勢,例如“白盒”硬件和軟件為基礎的路由。

編輯:Cyrus

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