迪士尼 VS 亞馬遜 哪隻更值得買?

Las Vegas - Circa July 2017: Amazon.com Fulfillment Center. Amazon is the Largest Internet-Based Retailer in the United States IV

沃爾特·迪士尼(Walt Disney)(NYSE:DIS)及亞馬遜(Amazon)(NASDAQ:AMZN)是長期為投資者提供豐厚回報頂級公司。迪士尼的往績記錄長得多,但亞馬遜在過去20年的股價表現處於優勢。

然而,新冠肺炎流行期間,它們幾乎處於相反的狀態,亞馬遜幾乎無法滿足激增的需求,而迪士尼不得不關閉許多有利可圖的業務。亞馬遜的優勢並沒有在疫情大流行之後就終結,而且沒有人知道何時才會結束社交限制,惟迪士尼非常依賴社交聚會。

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顯然,亞馬遜在短期內具有優勢,但讓我們看看迪士尼的長期前景是否足以取代電子商務零售商成為更好的投資。

迪士尼

帶動迪士尼未來幾年增長的會是旗下的串流媒體服務。該公司預計,2024年,它將在Disney+、Hulu和ESPN +,這三項服務中簽約超過3億客戶。截至去年12月2日,它擁有1.37億用戶,並正在迅速增長,例如Disney+在一年多時間內從首次亮相就便增長到8,680萬用戶。

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儘管疫情的威脅仍然存在,迪士尼主題公園在減少入場人數下經營,但仍然很受消費者很受歡迎,這表明了兩點,第一,消費者居家限制後,積累了被壓抑的需求;第二,人們相信迪士尼能為家庭提供安全的活動場所。幾乎可以肯定的是,如果不再受到疫情的威脅,迪士尼的主題公園料將恢復入場人數飽滿的情況。

儘管有成千上萬的人取消傳統的有線電視服務轉至串流媒體,迪士尼的媒體業務仍然強勁。2020財年(截至10月3日止),相關業務為公司創造了經營利潤的105%。媒體業務的核心是直播體育節目。串流媒體訂閱的可用性仍然有限,未來幾年可能推動該領域的利潤。總而言之,迪士尼的長期潛力巨大,惟目前疫情仍然限制著其業務。

亞馬遜

疫情大流行有助亞馬遜吸引新客戶,並從已經定期使用其平台的客戶進一步消費,因人們迅速從實體消費轉移到線上消費。

根據聖路易斯聯邦儲備銀行的資料,疫情的初期,電子商務銷售額佔總銷售額的比例從11.8%躍升至16.1%,隨後隨著店舖重新營業而略微下降至14.8%。這種現象使亞馬遜的銷售額在2020年猛增了38%。疫情的風險持續存在,這家電子商務巨頭的指導方針預測,2021年第一季度收入將增長約36.5%。

線上購物日益增長的另一方面是,它迫使不願在亞馬遜上開始銷售或不提供大部分產品的實體企業,開始或擴大與電子商務巨頭的關係。因此第三方賣家的服務收入在前三個季度中每個季度都增長超過50%。當開始了在線上銷售之後,中小型企業在大流行之後也不太可能會取消這項業務。

此外,儘管亞馬遜的雲業務Amazon Web Services利潤高,可為企業和機構提供廣泛的運算服務,即使該業務於2020年下調了價格,但銷售額增長了30%,佔2020年公司經營利潤的50%以上,並可能會繼續蓬勃發展,因為截至12月底,亞馬遜已經為其服務鎖定了500億美元的合約。

總體而言,儘管在疫情之後,增長率可能會下降,但亞馬遜仍會向投資者提供強勁收入增長途徑。

結語

毫無疑問,在疫情期間,亞馬遜的表現要比迪士尼好。在疫情之後,它在未來幾年內具有更多的增加收入的潛力。儘管如此,要想好像迪士尼般賺錢,亞馬遜還有很長的路要走。不計及去年嚴重減少產能的經營時期,迪士尼的經營利潤率是亞馬遜的3倍。

不過,亞馬遜持續增長的收入、不斷擴大的利潤率,以及在疫情期間的蓬勃發展狀況,使它超越迪士尼,因此,如你只需要選擇這些優秀公司中的其一家進行投資,應該是亞馬遜。

編輯: Sonne

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