忘記Facebook吧!改買這2隻社交媒體股

Facebook(NASDAQ:FB)被許多人認為,是蓬勃發展的社交媒體市場中頭號投資。它的同名平台服務28億每月活躍用戶(MAUs),使它成為全球最大的社交網絡,並且每月有33億人進入家族系內應用程式-包括Messenger、Instagram和WhatsApp。

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Facebook的收入和盈利在2020財年分別增長了22%和57%,原因是它克服了上半年疫情引起的廣告支出下降趨勢。分析師預計,該公司今年的收入和利潤將分別增長25%和13%,該股看起來仍然便宜得令人驚訝,其預測市盈率只是20倍。

儘管有這些優勢,但出於三個簡單的原因,我還是在上個月出售了我所有Facebook股票。首先,致命的國會暴動表明它正在失去對自己平台的控制。其次,隨著蘋果今年開始允許iOS用戶選擇退出有針對性廣告,Facebook的增長可能會放緩。最後,監管方面的不利因素,包括要求該公司剝離旗下其他應用程式,並對用戶的行為負責的呼籲,這些情況太過激烈,無法忽視。

因此,我沒有堅持持有Facebook,而是保留了Snap(NYSE:SNAP)的長期倉位,並在Pinterest(NYSE:PINS)建立了新持倉。以下就是為什麼我認為這兩家社交媒體股,在未來幾年內將繼續跑贏Facebook原因。

避免Facebook最大的問題

Snap和Pinterest都在社交媒體市場上樹立了高增長利基。 Snap的Snapchat以短暫的信息、AR鏡頭和Discover視頻佔領了Z世代和千禧一代市場。Pinterest的虛擬釘板吸引了年長的女性用戶,鼓勵她們與其他用戶分享自己興趣、想法和愛好。

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Snap和Pinterest都在其市場上確立先行者優勢。Facebook複製了Snapchat的許多功能,並將其引入Messenger和Instagram,但Snapchat仍保持了增長。Facebook於去年2月推出了一個名為Hobbi的Pinterest複製品,但短短幾個月後就將它殺死。

Snap和Pinterest還與在整個選舉週期和疫情期間困擾Facebook和Twitter的錯誤信息爭議中相距甚遠,因為這兩個平台通常都不用於共享新聞報導或政治觀點。

Snap和Pinterest的受眾也比Facebook小得多,這使他們免受反壟斷調查。實際上,兩家公司都可能會從對Facebook系列應用程式所受任何打擊中獲利。

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Snap和Pinterest增長速度更快

Snap在上一季度每日活躍用戶(DAU)同比增長22%,達到2.65億,較上一季度有所增長。

它的收入同比增長了62%,達到9.11億美元,是三年來最強勁的季度增長。它的每用戶平均收入(ARPU)躍升了33%,至3.44美元,是五個季度以來最強勁增長。

Snap的調整後EBITDA也增長了三倍,達到1.66億美元,其non-GAAP(非通用會計準則)每股盈利增長了兩倍。Snap將這些令人難以置信的增長率歸因於擴展了生態系統,包括新Discover視頻、AR鏡頭和應用程式內遊戲,以及公司的在線廣告定價能力的不斷提升。

上一季度,Pinterest的月活躍賬戶同比增長37%,至4.59億。它的ARPU增長了12%,達到4.26美元,總收入增長了48%,達到16.9億美元。公司經調整EBITDA升了3倍,達到2.929億美元,而非通用會計準則利潤增長了兩倍多。

Pinterest將增長歸因於海外業務擴張,以及對贊助和“可購物”圖釘的強勁需求,許多零售商過去都使用這種圖釘來上載整個目錄。Pinterest的設計(允許用戶在平台上共享家庭、時尚、旅行和其他想法),可以說使它比Instagram具有更自然的“社交購物”體驗。

Snap和Pinterest尚未通過GAAP準則獲利,這主要是由於股票酬勞費用較高。但在短期內,市場可能會專注於公司收入和用戶增長。

樂觀的期望和合理估值

我們應該始終對分析師的估計持懷疑態度,但是在接下來兩年中,預計Snap和Pinterest的收入增長都將超過Facebook:

預計收入增長(同比) 2021財年 2022財年
Snap 50% 38%
Pinterest 48% 36%
Facebook 25% 20%

根據這些預測,Snap和Pinterest的交易價格分別是今年的市銷率28倍和22倍。這些估值很高,尤其是當Facebook的股價反映僅為今年市銷率為7倍,但它們仍然比許多其他高增長的科技股便宜。

這些分析師的估計甚至可能太低。Snap最近在有史以來的第一個投資者日,公布了它可以在“多年內”保持超過50%銷售增長。如果Snap兌現了這一承諾,那麼隨著盈利能力提高,其市銷率可能迅速收縮。如果Pinterest做出類似的長期預測並迫使分析師重新考慮他們的期望,我不會感到驚訝。

結語

Facebook不會注定要失敗,但是出於道德和基本因素,我不再想擁有它的股票。 如果你有相同的想法,請考慮將Facebook替換為Snap和Pinterest,將它們作為主要的社交媒體投資。

編輯:Cyrus

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