萬國數據晉身科技指數大跌後已可買入?

恒指公司早前公布季檢結果,其中恒生科技指數剔走4隻成份股,並換入了海爾智家(SEHK6690)及萬國數據(SEHK9698)。萬國數據在大跌後值得投資嗎?

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中國最大服務商

萬國數據是中國最大的運營商網絡中立數據中心服務提供商,主要從事開發和運營數據中心的業務。單論運營商中立市場,萬國在2019年的收入計市場份額就有21.9%

集團的營運歷史已有19年,在行內擁有一定的商譽,更成功滿足一些中國市場重要客戶對於數據中心外包服務的要求,在2017年,萬國數據更獲阿里巴巴(SEHK9988)及騰訊(SEHK700)公認為數據中心服務的首選供應商及戰略合作夥伴。

受惠行業順風

中國經濟正經歷數字化,互聯網規模正穩定擴張,據集團所引用的市場數據,中國互聯網用戶規模預期可在2019年至2024年間由8.81億增長至11億,這將為數據處理、存儲及傳輸服務需求帶來增長動力,如在線視頻、網絡遊戲、電商等數據用量有望在互聯網用戶規模擴張下提升。

萬國數據在招股文件中引用市場數據,指出中國的數據生成總量預期可在2019年至2024年間保持近30%增速至35.2ZB,雲服務及數據中心基礎設施需求將可受惠增長。萬國數據作為中國市場龍頭之一,有望在順風中保持穩定增長。

財務表現穩定

受惠於行業增長順風,萬國數據在2017年至2019年間實現強勁增長表現,集團的淨收入在期內累計增加約155%,在20206月止半年,收入再按年增長約37.6%至近25.8億元(人民幣.下同)。

強勁收入增長可歸因於集團的數據中心組合在期內高速擴張,運營面積在2017年至2019年間已擴大約123%225,963平方米,而簽約率亦保持在91%95%高水平,可見需求穩定。

雖然萬國數據仍處於淨虧損階段,但收入基礎高速擴張下,集團受惠於規模經濟,經營利潤率已由2017年的5.1%提升至2019年的11.6%,同期淨虧損率則由-20.2%收窄至-10.7%

結語

萬國數據被納入恒生科技指數有望吸引市場資金流入,有利支持股價表現,而集團正受惠強烈增長順風,隨著收入基礎保持高速擴張,集團營運由虧轉盈值得期待,這將可在長線支持業務價值增長。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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