投資比特幣常見的3個問題

自去年9月開始,比特幣不斷爆升,本月最高曾見58500美元,及後於44000至50000美元水平整固,屬於一個健康升浪的一部分。

自去年起,筆者於本欄一直看好比特幣,並花不少篇幅分析比特上升原因。

不過,市場大多數人認為比特幣經已泡沫化,並看淡其未來,因此,打算在這次專欄解答不同常見疑問。

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問題一:比特幣沒可能普及,不可能取替美元,因此沒有未來。

答:比特幣過往10年升幅達萬倍,但仍未普及,足已證明此時此刻比特幣價格上升並非因為其應用性。

事實上,雖然有不少商家接受支付比特幣,但使用其作交易媒介的量並不多,更遑論與Paypal、Visa媲美。

比特幣現時的升浪主要由機構投資者及市場參與者帶動,因為美聯儲不斷進行量化寬鬆貨幣政策,因此,投資者須把現金投放到能保值或升值的資產去。

所以,買家並不是認為比特幣能取代美元而投資,而是把比特幣當作「數字黃金」等等的一項另類資產、避險資產。

問題二:比特幣是項龐氏騙局,並沒內在價值,將會歸零。

答:往往金融世界中的騙局都是為了欺騙廣大投資者,例如最有名的「鬱金香泡沫」。

問題是,比特幣此時此刻完全未普及,持有比特幣的人少之又少。讀者可以留意一下身邊大量持有比特幣的人,每十人中恐怕只有一個半個。即使比特幣是項騙局,直觀也需要市場大部分人也「入局」,泡沫才會爆破。

量化角度看,可留意Google Trend,比特幣熱度還未達2017年水平,相信價格與泡沫白熱化還有一段距離。

問題三:50%的比特幣由2%的地址持有,即價格嚴重被操控。

答:比特幣貨源偏乾也許是項優點,由於比特幣本來已經限量供應,只有2100萬枚,再加上現時已有1至2成比特幣永久消失,按簡單經濟學理論,供需失衡相反更有利價格上漲。

而且,若認為比特幣被巨鯨(Whales)控制價格,比特幣上漲機會更高。巨鯨持有大量資產,理應推升價格,令手上持貨價值更高。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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About 蔡嘉民Calvin 18 Articles
作者為香港程式交易研究中心聯合創辦人、現任對沖基金量化操盤手。 Facebook: programtrading.hk