更好的選擇:亞馬遜vs Roku

疫情大流行對整體經濟產生了許多不利影響,加速傳統付費電視的轉移。eMarketer最近的一項研究顯示,2020年約有640萬個家庭不再使用有線電視。

作為美國兩個領先的流媒體平台,亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和Roku(NASDAQ:ROKU)都從這一趨勢中受益,而投資者亦注意到這個情況。

Roku的股價於2020年上漲了148%,亞馬遜股價亦升76%,但它們股價的上升並非完全與有線電視用戶的流失有關,但這趨勢有助提升投資者對這兩家公司的信心。不過,今天選擇哪間公司會更好?

競爭地位

亞馬遜和Roku均有出售各種串流媒體設備,並將其操作系統授權給智能電視製造商,但這些公司主要通過數字廣告,從其串流媒體平台獲利。這意味市場份額、活躍帳戶和串流媒體播放時間等指標很重要。隨著這些數字的增長,這些串流媒體平台對廣告客戶更具吸引力,這將推動其收入增長。

根據eMarketer的研究,Roku目前在美國市場處於領先地位,2020年估計有47%的CTV觀眾使用Roku設備。該研究公司還認為,這趨勢將會持續下去,到2022年,Roku將控制超過一半的市場。 相比之下,Amazon Fire TV目前排名第二位,在CTV市場中佔有約36%份額。

為了加強這個趨勢,Roku於2020年在美國和加拿大的智能電視銷量中名列前茅,佔美國的智能電視銷售38%,以及計及Roku OS佔加拿大智能電視銷售的31%。

根據各種消息來源,這標誌著自2019年以來,Roku電視佔美國的智能電視銷售近三分之一。這個趨勢肯定會給Roku帶來優勢,因為這有助其吸引新用戶,並維護其市場領先地位。

此外,亞馬遜在零售領域的存在,意味著許多公司不願出售其Fire TV產品,例如,沃爾瑪(Walmart)(世界上最大的零售商)沒有在其網站上列出任何亞馬遜產品,儘管消費者可以使用各種Roku播放器和智能電視,這可能是亞馬遜與Roku的競爭限制因素。

用戶參與度

在活躍帳戶方面,亞馬遜和Roku並駕齊驅已有數年之久,但Roku可能仍會繼續前進。2020年12月,亞馬遜表示Fire TV每月活躍用戶「超過5000萬」,而Roku報告活躍帳戶為5120萬。

更重要的是,Roku在串流媒體播放時間方面處於市場領先地位,反映用戶參與度更高。從這個角度來看,Roku的平台對廣告商更具吸引力。對於Roku來說,這是一個巨大的優勢,可以幫助公司在未來幾年,吸引越來越多的數字廣告。

Roku還受惠於其不是內容提供者。這與亞馬遜不同的是,Roku不會生產自己的優質串流媒體內容。從用戶的角度來看,這意味Roku更可能平等對待所有內容。

相比之下,亞馬遜可能會優先考慮利潤更高的內容。實際上,根據《華爾街日報》的報導,該公司已經在其市場搜索結果中採用了類似的策略。雖然這可以在短期內增加收入,但從長遠可能會帶來更差的用戶體驗。這也是Roku的優勢。

然而,亞馬遜也有優勢,作為美國領先的電子商務公司,亞馬遜無疑比Roku收集了更多的消費者數據,這可能有助營銷人員更好地針對其廣告定位。

此外,亞馬遜對串流媒體的推動只是其收入的一小部分,意在補充其數字商務和雲計算的核心業務。過去12個月,這兩個業務在亞馬遜3480億美元的收入中,佔最大比例,亦是Roku同期銷售額的230倍。這種驚人的差別,為亞馬遜提供了強大的火力,使該公司能夠超越Roku等競爭對手。

儘管串流媒體是Roku進入數字廣告市場的門戶,但亞馬遜不受影響,因即使沒有Fire TV,其擁有其他滿足此目的的內容平台。

估價

亞馬遜股票目前市銷率4.6倍,市盈率92倍,但如果亞馬遜的估值看起來很高,那麼Roku的估值便是天文數字,該公司連續12個月沒有盈利,市銷率32倍。 換而言之,Roku的股價反映投資者對該公司寄予厚望。

底線

數字廣告市場很大,而且不斷擴大,為亞馬遜和Roku作為長期贏家帶來很大的空間。但如果我今天必須選一個,我會選擇Roku。

盡管亞馬遜在幾個行業中佔有絕對優勢,但我認為Roku的規模較小和競爭地位(作為串流媒體平台)更強,這使該公司具有更大的股價潛在上漲空間。話雖如此,但投資者絕對不應將亞馬遜視為真正的威脅。雲計算在資產負債表上擁有更多現金,更不用說美國領先的在線市場了,這兩者都使亞馬遜成為了激烈的競爭者。

展望未來,投資者應同時注意亞馬遜和Roku,在擴大市場份額和吸引新用戶的能力。總結而言,對於廣告客戶而言,最具吸引力的公司將贏得這場競賽。

編輯:Sonne

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