Applied Materials股票可買嗎?

在過去12個月Applied Materials(NASDAQ:AMAT)股價飆升了逾70%,這家半導體設備和服務公司,以快速增長給投資者留下深刻印象。更多相關內容3隻應買入並持有數十年的美股

跨行業對芯片的強勁需求推動了對該公司產品、軟件和服務需求,而且這種增長周期不會很快結束。但是,這種增長中有多少已反映在股價中?

讓我們深入研究Applied Materials業務,看看它是否仍然值得購買。

Applied Materials如何賺錢?

Applied Materials在2020年收入中有66%來自導體系統業務,該業務為芯片製造商生產設備。

該公司另外有24%收入來自應用全球服務業務,該業務為芯片製造商安裝和維護系統。其餘9%收入來自其顯示器和鄰近市場領域,該市場主要提供製造LCD和OLED屏幕所需產品。

根據The Information Network,Applied Materials 在全球半導體設備市場的份額從2019年15.9%,增長到2020年16.4%。這種擴張幫助它從ASML(NASDAQ:ASML)奪回了市場領先地位,後者市場份額從16.9%下降到15.4%。

Tokyo Electron(OTC:TOEL.Y)和Lam Research(NASDAQ:LRCX)分別排名第三和第四位,在2020年市場份額分別為12.3%和10.8%。這兩個較小的競爭對手的市場份額均逐年增加。

但是競爭並不是Applied Materials主要關注點。該公司成立於半個多世紀以前,客戶基礎有粘性。這種抵禦能力體現在該公司經調整毛利率和營業利潤率中,該比率在2019年略有下降之後,在2020年有所擴張。

Applied Materials增長速度有多快?

Applied Materials的周期性增長緊緊地取決於半導體市場的健康狀況。這是過去五年來公司情況:

增長(同比) 2016 2017 2018 2019 2020
收入 39% 34% 19% (13%) 18%
經調整每股盈利 128% 86% 37% (27%) 37%

該公司的增長在2018年減速,主要是由於存儲器芯片製造商的需求下降,以及與市場價格下滑有關。貿易戰升級,導致一些客戶控制了支出,加劇了有關壓力。這些問題一直持續到整個2019年,在智能手機和電視銷售疲軟情況下,該公司面向顯示器製造商的銷售也下降。

但是到了2020年,隨著記憶體價格回穩,智能手機銷售改善,以及對OLED屏幕需求增加,這些大多數不利逆風因素在減弱。這種增長抵銷了對汽車和工業部門銷售疲軟影響,主要是因為在整個疫情中,汽車部門和工業部門都在遭受干擾。

前面是晴朗天空

受到汽車和工業客戶需求增加、儲存記憶體價格上漲,以及OLED屏幕採用率提高等因素推動,Applied Materials預計復甦將在整個2021年繼續。它還期望包括人工智能、虛擬現實和擴增實景在內的新科技,能夠在長線擴展集團的整個可尋索市場。

基於這些預期,Applied Materials相信第一季收入將同比增長約19%,其經調整盈利將增長22%至35%。它沒有為全年提供任何指引,但分析師預計全年收入和盈利將分別增長15%和22%。

相比之下,分析員預計,ASML(主要向鑄造廠出售高端EUV(極限紫外光刻)機器)今年將實現36%銷售增長和45%盈利增長。

估值與判決

Applied Materials的預測市盈率為19倍,預測股息率為0.8%。ASML的預測市盈率高得多,為39倍,而預測股息率卻低至0.5%。

兩家公司今年都將受益於半導體市場的周期性增長。但是,Applied Materials公司不斷增長的市場份額、更多元​​化的業務以及較低估值,可以說使它比ASML更具吸引力。

Applied Materials不像其他半導體公司那樣知名,但它在全球供應鏈中扮演著至關重要角色,並有可能在2021年及以後產生強勁的回報。因此,我相信現在跳入這一上升的周期性股還為時不晚。

編輯:Cyrus

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