分析恆指是整固還是要作深度調整

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上周四 (2月18日) 恆指下跌489點,連同上周五 (2月19日) 一度下跌495點,低見30,099點,令部分投資者懷疑港股升浪已完結。若對照當時A股表現,不難發現這兩個交易日恆指和上證指數走勢相若,反映港股在跟隨A股表現。

上述恆指低位見於2月19日接近上午10:58;而上證低位則見於同日接近上午10:55的3,634點,後者低位首先出現,為港股跟隨A股表現另一證明。繼而兩者雙雙回升,上證收報3,696點,較3,634點上升1.71%;恆指則收報30,644點,較低位反彈1.81%,反彈幅度相近。

過去兩日港股屬正常調整

於2月10日為內地股市春節假期前最後交易日,上證和恆指分別收報3,655和30,038點,相對2月19日收報3,696和30,644點,累升1.12%和2.02%,相距不足0.90%,可見是於2月16和17日 (牛年首兩個交易日) 恆指升得太猛,所以緊接兩日表現屬正常調整,暫未能得出股升浪已完結的結論。

畢竟於2月18和19日恆指分別收報30,595和30,644點,均收高於30,500點,再看期指相對收報30,449和30,526點,僅見2月18日收低於30,500點;但截至週末 (2月20日) 凌晨3:00夜期收市,則升176點,報30,702點,與2月17日收報30,975點 (2018年6月13日以來最高收市位) 只差273點。

小米造車消息尾市見提振

至於同日清晨5:00收市於美國交易的港股預託證券,折合恆指預託收報30,727點,較恆指收報30,644點高83點。其中焦點落在小米預託之上,早於2月19日香港時間大約下午3:40,外訊傳出集團創始人雷軍親自帶隊研發電動車,「小米造車」消息刺激小米集團─W (SEHK:1810) 股價約十分鐘飆升逾一成二 (28.75 → 32.30元),最終收報30.65元,由跌轉升,反彈逾6.40%,重上1月22日以來的高收水平。小米暫未發佈官方公告確認此事,小米預託則曾高見19.82美元,折算在港股報價應為30.624港元,仍低於港股收報30.65元。

內地投資者港股交投活躍

最終小米預託折算收報30.468港元,較本港收市價低近0.60%。可見外電消息已反映到小米股價之上,倘若今日 (2月22日) 開市前仍未見官方公告證實,則未能為恆指表現帶來進一步提振作用,投資者便應繼續注視A股走勢,來評估港股續表現。

留意上周四及周五大市成交金額分別約2,827億和2,533億港元,為1月29日計起兩日最高,可見內地投資者仍於港股活躍交易,並且繼續熱衷於認購新股,上周五昭衍新藥 (SEHK:6127) 截止認購,此股早於2017年8月雖已在上交所上市,編號603127,仍錄得孖展認購逾111倍的熱烈反應。

新股熱續令成交處高水平

同日開始招股的賽生藥業 (SEHK:6600) 認購反應更爆,截至2月20日中午12:00孖展認購高逾219倍,凍資近478億港元。而在中國洗滌用品領域具領導地位的立白集團旗下的朝雲集團 (Cheerwin) 已於2月16日通過港交所上市聆訊,市場預期本週開始招股。

筆者相信熾熱的新股旋風繼續令港股於2月和3月成交額維持在單日逾2,000億元的水平,有助恆指保持在30,000點以上的高水平。本週焦點要看恆指能否再破31,000點,另一焦點是2月25日 (本周四) 期結,於2月19日已見大戶開始對3月期指建倉,連同2月22日的夜期數據,成交密集見於30,080點,成交合約為529張。

觀察範圍介乎29,954至30,550點,總成交量為6,748張合約,平均每點成交11.30張,可見上述的529張,較平均值多出45.80倍,佔總成交量達7.84%,值得初步關注。

以30,080點相對3月期指於夜期收報30,654點,後者多出574點,筆者初步認為大戶於此水平建好倉;另觀乎30,080點略高於30,000點,所以應見期指收低於30,000點,才可視為大戶轉投淡倉訊號。

但畢竟由今日計起仍有四個交易日才完成期結,所以上述的30,080點位置筆者強調為初步觀察。若大戶真的要在此水平進一步建倉,期指又要見大幅調整;但筆者看為機會不大,故此較有可能是在30,300至30,400點之間才是真正建構好倉的主力範圍,配合恆指現時高出約150點,相對便是30,450至30,550點,故於期結前預算恆指主要波幅區間介乎30,400至31,000點。

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聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人,證券分析師。為多個電視台及媒體擔任財經節目嘉賓及撰寫評論專欄。