視頻平台比併:快手 vs BiliBili

中國市場的領先短視平台快手(SEHK1024上市在即,市傳現於美國股市掛牌的另一龍頭平台BiliBili(NASDAQ:BIBL)亦有意回歸香港上市。到底那隻更值得投資?

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平台定位略有不同

快手及BiliBili均為中國領先市場的視頻平台,增長潛力同樣吸引。雖然兩者同樣在中國市場建立了龐大的用戶基,變現潛力強勁,但兩個平台的定位卻有所不同。

BiliBili的視頻平台以日本動畫漫畫與美少女遊戲(ACG)為主,而快手平台則以為主,旨在讓用戶在平台、直播來紀及分

收益來源方面,快手與BiliBili均可從視頻主播視頻的互之中圖利,快手讓視頻在平台上選購虛擬物品打賞視頻主播來獲取收入,而BiliBili則讓用戶在直播過程中發送出需付特別效果對直播主表示支持,從而產生收入。

此外兩大視頻平台亦積於發展營銷解方案業務,將龐大的平台用戶基數變現

快手增長勢頭更強

論平台增長,快手的業績增長明顯領先於BiliBili。在2017年至2019年間,快手的收入累計錄得了近370%的增長,而BiliBili的同期增長只有約175%。毛利方面,快手的增長力同樣強勁,2017年至2019年間累計增長約260%,而BiliBili則實現了117%升幅。

BiliBili的視頻平台為人熟,但其過去核心收入來一直是手機遊這部收入增長速度不及視頻平台,變相拖累了集團的整體業務增速。至於快手,由於集團專注於視頻平台發展,業務可更全面受惠於視頻產業的高速擴張,業績增速因而大幅領先。

由於快手主要經營的視頻平台受惠行業急速增長,龐大平台用戶生態變現所得的高邊際銷售及營銷收入帶來強勁的規效益,快手在2017年至2019年間已兩度錄得了經營利潤,惟集團積於加強平台營銷及研發,經營利潤水平仍未靠穩。不,相比起經營虧損連年擴的BiliBili,快手的表現已相對優勝。

結語

中國視頻平台產業的增長潛力正持,若要在快手與BiliBili之間選其一,增長勢頭領先的快手更吸引。

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