2021年最佳SaaS美股選擇

在過去數年,隨著公司從本地安裝的軟件轉向以訂閱為基礎服務,許多以雲基礎SaaS(軟件即服務)股份激升。這是因為SaaS解決方案通常比本地軟件更易於擴展,更具成本效益和更安全。

有很多SaaS公司可供選擇,但我相信其中一間脫穎而出:Veeva Systems(NYSE:VEEV)。以下就是為什麼我認為該股在未來幾年內走高原因。更多Veeva分析醫渡科技IPO大熱 看美股版Veeva Systems了解前景。

Veeva做什麼?

Veeva由salesforce.com的前科技高級副總裁Peter Gassner共同創立。在加入Salesforce期間,Gassner發現了為生命科學和製藥公司優化CRM(客戶關係管理)服務,而這個未開發潛力市場。

這一發現促使Veeva成立,該公司為該行業提供CRM、雲端存儲和分析服務。公司CRM服務仍與Salesforce的雲端平台保持聯繫,並且該公司很可能在2025年到期時續簽該夥伴關係。

Veeva的客戶群從2014年初的不到200個客戶,擴展到了2021財年第三季度(截至2020年10月31日)950多個客戶。該名單包括醫藥巨頭Gilead Siences、Moderna和輝瑞製藥公司。

該平台可幫助那些公司維持客戶關係。而公司其他雲服務還可以幫助公司跟蹤臨床試驗和法規、存儲和分析數據,以及更有效地處理文檔。這些製藥商之間激烈競爭,不斷加劇了對Veeva服務需求。

Veeva增長有多快?

在過去五年,Veeva在收入、毛利率和營業利潤率,以及盈利等多方面增長可以看出這種穩定需求:

會計年度 2016 2017 2018 2019 2020
收入增長率(按年%) 30.6% 32.9% 26.0% 25.8% 28.1%
毛利潤率 67.2% 70.3% 71.3% 73.3% 74.7%
營業利潤率 26.5% 29.4% 30.9% 35.6% 37.3%
淨收入增長(按年) 40% 45% 32.4% 71.7% 36.4%

*以上數據是non-GAAP

在2021財年首九個月,收入同比增長34.8%,經調整盈利增長了32.6%。管理層預計全年收入將增長31%,達到約14.5億美元,經調整盈利將增長約30%。

Veeva預計,在2022財年,由於完成了兩項收購(Crossix和Physicians World),這使本年度的收入增加了約1億美元,因此收入將增長18%。然而,Veeva仍然保持長期目標,即到2025年創造超過30億美元年收入。

寬闊護城河和粘性生態系統

該公司維持這看漲的預測,因為它在高增長的利基市場享有先發優勢,並且不會面對任何有意義的競爭對手。

它唯一著名的競爭對手是合同醫療研究公司IQVIA,該公司還提供基於Salesforce平台雲端CRM服務;以及Medidata,這是另一家軟件開發商,最近被法國軟件公司Dassault Systèmes收購。

但是,兩家公司暫都無法在醫療保健市場上達到Veeva影響力。Veeva在2020財年的收入保留率高達121%,這意味著現有客戶全年在該公司支出增加21%,這表明Veeva提供豐富及具粘性平台可作交叉銷售新服務。

Veeva將病人數據和分析平台Crossix與醫生活動管理平台Physicians World集成在一起,將進一步擴展該生態系統,並擴大護城河對抗更小競爭對手。

但要準備支付溢價

Veeva在SaaS市場上是一個偉大的長期參與者,但公司股價並不便宜,其市盈率為130倍,是2022財年市銷率為24倍。

但是,Veeva的市盈率在過去五年達到三位數,但在此期間股價卻飆升了近1000%。市場清楚地認為,公司的實力證明了溢價估值是正確的,而為泡沫倍數感到擔憂的投資者,卻錯失了這些多重收益。

但這是個好消息:入市還為時不晚。Veeva的企業價值約為400億美元,其可實現目標是在未來四年內將年收入翻一番,因此Veeva仍然有足夠的經營空間。

編輯:Cyrus

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